对中国企业海外并购问题研究___理论、现状和思考.pdf

摘要 跨国并购现象是企业国内并购的国际延伸，同时它也是国际直接投资的一种 形式，是国际经营活动的一种重要方式。20世纪90年代始，第五次并购浪潮席 卷全球，这也是全球第一次大规模跨国并购行为的开始。在经济全球化的背景下， 跨国公司以强化市场地位、降低成本、提高效率、优化资源配置等为目的的跨国 并购已经成为国际资本运动的主要形式。中国企业的海外并购实践始于20世纪 80年代初，而20世纪90年代中后期以来，我国企业海外并购无论是从规模还 是数量上，较之前都有了显著的提高。特别是进入21世纪后，我国企业海外并 购实践可以说掀起了一个小高潮，无论是从行业、并购规模还是并购手段，都发 生了巨大的变化。越来越多的中国企业频频出现在国际并购舞台上，而作为这样 一个有趣的现象，中国企业海外并购问题自然引起了世人的瞩目。 本文首先对前人所做的跨国并购相关理论进行了总结和综述，其中包括西方 企业并购理论以及国际直接投资理论，在此基础上提出了跨国并购的概念；第二 章则分析了经济全球化背景下我国企业进行海外并购的意义所在：第三章通过搜 集整理2001年以来我国企业跨国并购的重大案例，对我国企业海外并购进行了 比较细致的分类与分析，总结归纳了我国企业海外并购的实践现状，其中包括总 体特点、操作方式以及动因分析；第四章则在现状基础上，分析了我国企业海外 并购现存的问题和制约因素，分别从企业层面和政府政策这两方面进行了分析； 第五章提出了作者对我国企业海外并购问题的一些战略性思考，为我国企业实施 海外并购提出了五方面的战略选择和建议，以期能对今后我国企业的海外并购实 践有所裨益。 关键词：并购跨国并购对外直接投资 Abstract The ofCross-borderand akindof concept MergersAcquisitions(MAs)is international form extensionofdomestic and isall mergersacquisitions．It important 8,8 of investmentwellas of direct theinternationalbusiness foreign operation multinational and 1990s，cross—border corporations(MNCs)．Since mergers haveincreased in economies inthelast acquisitions dramaticallyglobal especially few of200 have influencedthe ofthe years century,whichoverwhelminglyeconomy wholeworld．Underthe ofeconomic cross-border background globalization，the MAsof aimsat market MNCs，、vim