国际投资银行业对中国的的借鉴作用.pdf

膏再}投量瓿行业对中田的借·●o订喃 内 容 摘要 投资银行是资本市场发展的必然产物，在西方国家已有几百年的 历史。投资银行对世界经济的发展作出了重要贡献，其功能主要体现 在媒介资金供需、构造证券市场、优化资源配置等方面，索有资本市 场的“灵魂”之称。 西方发达国家的大型跨国投资银行已成为在国际资本市场上联系 筹资者与投资者的最重要的金融中介机构。在全球资本融通活动中扮 演着重要的角色。随着我国市场经济建设的不断深入和金融业的逐渐 国际化，我国的国内和跨国资本融通活动将日益频繁，建立和发展我 国的投资银行业已是一个必然的趋势。 在现阶段，培育和发展我国投资银行的条件已基本成熟，表现在： 我国证券市场已达相当规模、投资行为理性化色彩日益强烈、企业购 并市场开始活跃，以及思想上、法律上的条件的成熟等。 我国的投资银行业与美、日、西欧等西方发达国家的投资银行业 相比，在资本规模、业务水平、入力资源等方面，差距是十分明显的。 发展我国现代投资银行业，要在充分认识到我国投资银行业与外国投 资银行业差距的基础上，借鉴西方发达国家投资银行业的经验，探索 一条适合我国实际的投资银行之路，以推动我国投资银行的快速发 展，这在现在和今后都具有十分重要的理论与实践意义。本论文的思 ‘ 路就是沿着这一线索展开盼。全文共分三大部分； 第一部分“投资银行及其当前特点”。首先以权威专家对“投资 银行”的观点来阐述什么是现代投资银行：作为论文的开端，对投资 银行有一个基本韵认识是完全必要的，并且也为后续部分作好了铺 垫。其次，综合研究了国际投资银行业的功能及当前具有的几大特点， 即业内购并、金融创新层出不穷、高效的服务、人才大战等。 曩—}擐簟÷●【订■‘甘中■的■}鲁订嗝 第二部分“国际投资银行业对我国的借鉴”。即本论文的主体， 分别从模式选择、业务选择、行业监管、全球化发展战略等方面比较 深入地探讨西方国家投资银行的可供借鉴之处。其中： 第一章“模式选择”。在分析以美国为代表的分离型模式、以西 欧国家为代表的综合型模式及二者各自的利弊的基础之上，具体分析 我国的国情，指出了我国在模式选择时应遵循的几个原则。根据这些 原则，笔者认为受我国现阶段条件所限，只能在投资银行与商业银行 的关系中选择分离型模式，待将来具备了一系列条件后，仍要顺应金 融自由化潮流．发展我国的。金融百货公司”。在这里运用了辩证的、 历史的思维分析方法。 第二章“业务选择”。投资银行业务相当广泛，有狭义和广义之 、分。本章分析了西方国家投资银行业务的四大特点及五大发展趋势， 最后指出我国目前应大力发展除了传统业务以外的企业购并、高新技 - ● - ● ● ● 术产业投资基金及国家重点产业基金等业务。 第三章“行业监管”。本章主要从正反两方面来分析。也可看作 从丐犀露个寒倒中得出的实证分析结论。首先，新兴证券市场国家的 马来西亚，它对投资银行的成功监管机制和方法有独到之处，从中可 以得出对我国的七点启示；相反，在经济大国日本，爆发了二战后金 融机构的最大破产案，即山一证券的倒闭，山一证券倒闭韵原因是多 方面的，对我国的警示尤其是证券经营业的风险管理是不容忽视的。 第四章“全球化发展战略”。本章先分析了投资银行业全球化发 展的三个阶段及促成这一发展战略的五大因素，最后得出对中国的四 点启示． 第三部分：“发展我国投资银行业”。本章认为当前在我国发展 投资银行具有多重理论与实践意义：但我国证券经营机构存在六大问 题，要实现券商向真正的投资银行转变，绝非一蹴而就。就目前的形 势和任务来看，首先要对证券经营机构进行重组，以营造实力雄厚、 ■谓i崩聱采行谴尚r手■r曲謦●‘—哺 具有竞争力的未来的投资银行的雏形，实现规模经济节约；在组织结 构