国际项目融资担保的法律制度的分析.pdfVIP

内容摘要 内容摘要 项目融资是20世纪40年代以后国际金融市场推出的一种新型融资方式。 经过近七十年的创新和发展，项目融资已经成为多数大型工程项目筹集资金， 进行建设开发的重要手段。在我国，项目融资也广泛地应用于铁路、电站、机 场和港口的建设中，从而为根本改善我国相对落后的基础设施状况发挥着举足 轻重的作用。但是，由于其特殊的财务结构和管理模式，较之传统融资，项目 贷款中的贷款银行面临着更大的风险。因此，如何充分地运用各种担保方式以 降低项目融资中的风险便成为银行及其顾问重点考虑的问题之一。本文在分析 项目融资所面I临的商业风险的基础上，探讨如何利用项目自身资产、项目主办 人及与项目有利益关系的第三方提供的担保来降低项目融资的风险，并提出完 善我国项目融资担保法律制度的立法建议。 全文包括引言、正文和结语三部分，正文共分五章。 第一章首先回顾了项目融资方式的产生，比较其与传统融资方式的不同， 并指出其优劣所在。接着分析了项目融资所面临的商业风险及可能采取的担保 方式。 第二章探讨了以项目公司自身资产提供的担保，主要分析了浮动抵押及其 在项目融资中的应用。 第三章则探讨项目主办人提供的担保，重点在于完工担保和资金缺额担保。 第四章涉及与项目有利益关系的第三方提供的担保，主要探讨了购买协议 和默示担保两种担保方式。 第五章主要回顾了我国利用项目融资的实践，分析我国在项目融资中所采 用的担保法律制度，并在此基础上对如何完善我国项目融资担保法律制度提出 立法建议。 关键词： 项目融资风险防范担保法律制度 引 言 引 言 在过去的七十年间，作为国际金融业的一项创新，项目融资广泛地应用于 各国，特别是发展中国家的矿产开采、能源开发和基础设施建设之中。 项目融资的雏形主要是在石油项目中通过产品支付方式而形成的。第二次 世界大战后，西方各国为了振兴经济，纷纷发展石油工业。尽管石油开采的风 险较大(据统计，项目的成功率仅为1／30)，但其丰厚的利润仍诱使一些私人 银行通过项目融资把“赌注”押在这些开采项目上，并通过产品支付的方式来 回收贷款。如美国银行曾通过这种方式帮助英国完成北海油田开发，自己也获 得高收益。之后，随着经济的发展和项目投资规模的不断扩大，项目融资也逐 步发展，应用范围越来越广，并从最初的资源开发项目，发展到铁路等基础设 施建设，直到制造业项目。o通常，银行要求主办人专门为项目成立一个经济实 体并采取切实可行的先进管理措施，以避免主办人用项目建成后的收益来弥补 本身的经营失败。这样，银行客户的范围就扩大了，他不必担心借款人目前的 财务状况会影响其还款能力。只要新项目能够赢利，银行就可以向该项目提供 款项。 国际上对项目融资并没有统一的定义，有关项目融资的定义主要散见于学 者的著作中。例如，Scott．L．Ho窳1an将其定义为： “项目融资在本质上是一种有限或无追索权的资金筹措方式。项目这一资 金密集型经济实体的完工、运营和收益是项目贷款得以偿还的有效保证。贷款 人对贷款进行最初评估时，并非基于项目主办人的资产及其信用，而是同时考 虑到该项目的资产、现金流量和未来收益。”o 而D撕dFrisch则将其定义为： “项目融资指这样一类资金安排，即贷款人不能针对主办人(或东道国) 。杨国庆：《项目融资的特点及贷款风险规避》，‘杭州金融管理干部学院学报》1999年第2期，第27页。 Law鲫d鼬im鼹ofhltelm“onal Lgw 。sc酣LHo胁蛐，m Pmj四tFi咖ce，l“ed，KIuwerhlt蹦伽oIlal， 1998，p4 2 国际项目融资担保的法律制度研究 提出还款请求，而只能针对项目或其资产提出请求(例如一个独立的企业及对 该企业中长期的投入，并且在多数情况下涉及基础设施本身的价值)。”。 从以上两个相近的定义可以看出，项目融资的核心是归还贷款的资金主要 来自于项目本身，而非其它来源，这也是项目融资与传统融资的最大区别。 1999，