投资组合模的几种等价形式.pdfVIP

大连理工大学硕士学位论文 摘 要 在投资领域，入们最关心的就是风险和收益的关系，每个投资者都期望保持低风险 高收益，但是这两者是相制衡的，人们享受高收益的同时必须要承担带来的高风险。如 何在处理风险和收益的关系，成为了投资组合领域人们研究的重点。 文章首先讨论了风险的概念和内涵，并简单阐述了风险公理化的思想。接着回顾了 投资组合领域的几个基本的模型：均值一方差模型、半方差模型、LPMs模型、v状模 型等，并简要地分析了它们的特点。重点是均值一方差模型，它是投资组合理论的基础， 正态分布假设的基础上他用投资组合收益率的均值表示收益，方差来表示投资组合的风 险，这样就将投资组合问题转化成了二次规划。 在第3章中，我们在均值—方差模型的基础上，证明了我们给出的另3种模型与均 值一方差模型的等价性。接着重点分析了非卖空限制下差异系数模型。由于在投资组合 有效边界上随着收益的增大，投资者也必须承担由此带来风险的增大，可见最优投资组 合的均值和方差之间是存在函数关系的。为了量纲的统一，这里我们用标准差与均值的 比值作为目标函数，表示投资者每增加一单位的收益所要承担的风险的增加值，并且将 均值的限制条件改为了不等号。