我国的上市公司管理层收购的研究.pdf

摘 要 随着豳有企业改革进程的加快，资本市场的不断发展，越来越多的上市公 司在明晰产权和强化激励的要求下正逐步实施管理层收购，通过股权激励等制 爱安接使企业营建层获缮控铡奴，实凌警理层臣努测蓥与金业经营熬嚣效统一， 有利于提升企业运作质量和创造价值的能力。国内外企业的实践证明，管理层 收购是企业产权改革的理想选择，慰完善公司治理结构的有效途径，是企业家 价馕熬最镶逐遵，是毽际缨舔豹激聚模式。运几年寒，在实黢中，我国上囊公 司管理层收购正处于起步阶段。在理论上，对上市公司管理层收购尚缺乏系统 的研究。深入地进行上市公司管理层收购的研究，体现了理论与实践的与时俱 逮，赛予鳞鞠懿时代性，有剩子往纯上市公司黢投结秘，提窝涯券枣场静融资 效率和运作效率，促进证券市场的规范与发展。 本文的主要内容包括：第一部分，系统地介绍管理媵收购的起源、内涵、 特点及意义；第二部分，姨委孚乏一代理稻公黉治灌结撬熬受度，对管淫接收魏 进行深入的理论分析；第三部分，详细地阐述上市公司管理层收购的运作模式、 恭本步骤和主要风险，并通过上市公司管理层收购的典型案例，剖析了实际运 {擘中的毂羹弩主体、收购定价、黼资交籍}帮倍患披嚣等关键因素；第嚣帮分，指 出了上市公司管理层收购在实际运l乍过程中存在的问题，并提心进～步规范和 发展上市公司管理层收购的建议和对策。 本文主要是觚管理学的角度，着蓬对主带公司管理蔟l|芟赡静理论与实务搽作 进行系统性研究，并力求与樱关领域的研究结合起来，使其磷究更具有应用翁 景。 糍群；荫、’、两j#{遽毯。 勃金文公檀 Abstract ofstate—owned const叽t the refbm，the With rapidpmgress enterprise’ morelisted MB0 of and implement market’more compallies developmentcapital to in and make ince瓶vcs，arrange right strengmening clearingpmpeny progressively the obtaincontr01 system，realize mrou曲enc01lrage enteIprise’mallagementpower a11d betweenthe owninterests theeffective enterpriseoperation， unity managements to of and V