完善证券公司代办股份转让系统的研究.pdfVIP

完善证券公司代办股份转让系统的分析 摘要 2001 年7 月16 日，证券公司代办股份转让系统（俗称“三板”）正 式创建，其目标是最终成为我国的证券柜台交易市场，是我国多层次资 本市场的一个重要组成部分。2006年1 月23 日，代办股份转让系统又 开辟股份报价转让系统新板块，中关村科技园区非上市公司在此挂牌进 行股份报价转让试点。代办股份转让系统自问世以来一直面临着各种困 惑，本文旨在对这些问题进行揭示、分析并提出改进的建议，从而推动 我国证券柜台交易市场的发展，进而促进我国多层次资本市场的建设， 既而真正发挥资本市场对国民经济的推动作用。 本文以笔者工作中的实例作为引子，首先介绍了我国证券柜台交易 市场建立与发展历程；接着本文介绍了代办股份转让系统的现状，揭示 了代办股份转让系统规模小、市场流通性弱、缺乏吸引力，从而被主流 资本市场逐渐边缘化的现象，导致该系统渐渐被各方所质疑。紧接着笔 者分析了造成上述现象的主要原因，主要是由于交易方式单一、缺乏有 效的监管规则、没有融资、转板机制、没有资产重组规则、行情揭示不 完全、操作手续复杂等原因；在借鉴美国、韩国和台湾股票市场