实物期权在上市公司并购收益分配中的运用和研究.pdf

实物期权在上市公司并购收益分配中的 运用与研究 中文摘要 自20世纪70年代以来，并购活动在经济生活中扮演着越来越重要的角色。 并购作为一种典型的战略投资，具有很强的期权特性。正因为如此，最近二十年 迅速发展起来的实物期权理论，被应用于战略性投资研究中，并逐渐在公司并购 研究中得到运用。由于传统估值方法普遍存在一定的局限性，而期权定价理论则 考虑了并购投资中的经营选择权的价值，从而能够更贴切的评估企业的真实价 值。将实物期权理论应用于投资决策分析已成为近几年研究的热点。但由于概念 较新，以及期权定价涉及到高深的金融数学知识等原因，实物期权理论目前较难 为企业管理者所接受。所以今后实物期权理论的研究重点，应着眼于如何使实物 期权理论方法更具有实际可操作性．使企业决策者真正乐意采用它。本文运用了 实物期权的理论模型对上市公司并购中的收益分配问题进行了探讨。并将其运用 到我国的上市公司并购案例中作了具体分析． 本文共分为六个部分．第一章为引言，介绍了选题的目的和意义、国内外研 究综述以及本文的基本研究思路、创新点与不足．第二章在对并购作简单概述之 后，针对不同的并购类型分析了并购的动机和效应，然后回顾了并购在国内外发 展