投资学习题解答.ppt

第四章 证券市场及期运行 1．某钢铁股份有限公司股票的价格信息为：买方报价16元，卖方报价17元。 某投资者已作出17元限价买入指令。分析该指令的含义并判断该指令是否会被执行。 另一投资者已作出17元限价卖出指令。分析该指令的含义并判断该指令是否会被执行。 第四章 证券市场及期运行 2．某投资者要卖出某钢铁股份有限公司100股股票，如果市场上最后两笔交易的价格为17元、16元，下一笔交易中，投资者以何种价格限价卖出，成交可能性较大？ 17元或更高；16元或更高； 17元或更低；16元或更低。 第四章 证券市场及期运行 3. 2002年11月20日，长江通信股票的收盘价为14.84元；华工科技股票的收盘价为27.10元；烽火通信股票的收盘价为16.79元；道博股份股票的收盘价11.25元；东湖高新股票的收盘价为8.55。请用简单算术平均数计算这五只股票的股价平均数。 第四章 证券市场及期运行 解：简单算术平均数 第四章 证券市场及期运行 4．现假定题3中五只股票的发行量分别为5000万股、6000万股、8000万股、4000万股和7000万股，请以发行量为权数，用加权平均数方法计算五只股票的股价平均数。 第四章 证券市场及期运行 解： 5000+6000+8000+4000+7000=30000 第四章 证券市场及期运行 5．现假定题3中五只股票基期的收盘价分别为8元、16元、9元、7元和6元，请分别用平均法、综合法和加权综合法计算股价指数。 第四章 证券市场及期运行 解：（1）平均法 第四章 证券市场及期运行 （2）综合法 第四章 证券市场及期运行 （3）加权综合法 第四章 证券市场及期运行 6．现假定题3中五只股票的成交量分别为50万股、80万股、30万、40万和60万股，请分别计算五只股票的成交量周转率和成交额周转率。 第四章 证券市场及期运行 解：（1）成交量周转率 第四章 证券市场及期运行 （2）成交额周转率 第五章 无风险证券的投资价值 1．张某投资购买某年的债券，名义利率为5%，当年的通货膨胀率为3%，计算张某投资的实际收益率。 解：5%-3%=2% 第五章 无风险证券的投资价值 2．某债券面值100元，年利率6%，2000年1月1日发行，2005年1月1日到期，复利计息，一次还本付息。投资者于2002年1月1日购买该券，期望报酬率为8%，该债券的价值评估为多少？ 第五章 无风险证券的投资价值 解： 第五章 无风险证券的投资价值 3．如果每年1次计提利息，并支付利息，其它条件同题2，计算该债券的投资价值。 第五章 无风险证券的投资价值 解： 第五章 无风险证券的投资价值 4．某投资者2002年8月1日购入2005年8月1日到期偿还的面值100元的贴现债，期望报酬率为8%，该债券在购入日的价值评估为多少？ 第五章 无风险证券的投资价值 解： 第五章 无风险证券的投资价值 补充1： 假定有一种债券，年息票率为10%，到期收益率为8%，如果债券的到期收益率不变，则一年以后债券的价格会如何变化？为什么？ 解：更低。随着时间的推移，债券的价格现在虽然高于面值，但将会向面值靠近。 第五章 无风险证券的投资价值 补充2： 假定有一种债券年息票率为8%，其售价为953.10元，三年到期，每年付息，计算其到期收益率。 解：n=3, FV=1000, PV=953.10, PMT=80, 则有：YTM=9.88% 第五章 无风险证券的投资价值 补充3： 某公司的债券，票面额为1000元，售价为960元，五年到期，年息票率为7%，每年付息一次。试计算其当前收益率和到期收益率。 解： 当前收益率=息票/价格=70/960=0.073=7.3% 到期收益率：n=5, FV=1000, PV=960, PMT=70, 则有：YTM=8% 第五章 无风险证券的投资价值 补充4： 一种债券的当前收益率为9%，到期收益率为10%，（1）问此债券的售价是高于还是低于票面额，并说明理由。（2）债券的息票率是高于还是低于9%？ 解：（1）如果到期收益率大于当前收益率，债券必须具有到期时价格增值的前景。因此，债券必须以低于面值的价格发行。 （2）息票利率一定低于9%。如果息票利率除以价格等于9%，则价格低于面值，而价格除以面值就会小于9%。 第五章 无风险证券的投资价值 补充5： 六个月期国库券的即期利率（年利率）为4%，一年期国库券的即期利率为5%，问六个月后隐含的六个月远期利率是多少？ 解：利率是年利，但是支付方式是半年一次。因此，一年期债券每期的即期利率为2.5%，而6个月债券则是2%。半年的远期利率为： 1+f =1.025*1.025/1.02=