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投资学习题解答.ppt
第四章 证券市场及期运行 1.某钢铁股份有限公司股票的价格信息为:买方报价16元,卖方报价17元。 某投资者已作出17元限价买入指令。分析该指令的含义并判断该指令是否会被执行。 另一投资者已作出17元限价卖出指令。分析该指令的含义并判断该指令是否会被执行。 第四章 证券市场及期运行 2.某投资者要卖出某钢铁股份有限公司100股股票,如果市场上最后两笔交易的价格为17元、16元,下一笔交易中,投资者以何种价格限价卖出,成交可能性较大? 17元或更高;16元或更高; 17元或更低;16元或更低。 第四章 证券市场及期运行 3. 2002年11月20日,长江通信股票的收盘价为14.84元;华工科技股票的收盘价为27.10元;烽火通信股票的收盘价为16.79元;道博股份股票的收盘价11.25元;东湖高新股票的收盘价为8.55。请用简单算术平均数计算这五只股票的股价平均数。 第四章 证券市场及期运行 解:简单算术平均数 第四章 证券市场及期运行 4.现假定题3中五只股票的发行量分别为5000万股、6000万股、8000万股、4000万股和7000万股,请以发行量为权数,用加权平均数方法计算五只股票的股价平均数。 第四章 证券市场及期运行 解: 5000+6000+8000+4000+7000=30000 第四章 证券市场及期运行 5.现假定题3中五只股票基期的收盘价分别为8元、16元、9元、7元和6元,请分别用平均法、综合法和加权综合法计算股价指数。 第四章 证券市场及期运行 解:(1)平均法 第四章 证券市场及期运行 (2)综合法 第四章 证券市场及期运行 (3)加权综合法 第四章 证券市场及期运行 6.现假定题3中五只股票的成交量分别为50万股、80万股、30万、40万和60万股,请分别计算五只股票的成交量周转率和成交额周转率。 第四章 证券市场及期运行 解:(1)成交量周转率 第四章 证券市场及期运行 (2)成交额周转率 第五章 无风险证券的投资价值 1.张某投资购买某年的债券,名义利率为5%,当年的通货膨胀率为3%,计算张某投资的实际收益率。 解:5%-3%=2% 第五章 无风险证券的投资价值 2.某债券面值100元,年利率6%,2000年1月1日发行,2005年1月1日到期,复利计息,一次还本付息。投资者于2002年1月1日购买该券,期望报酬率为8%,该债券的价值评估为多少? 第五章 无风险证券的投资价值 解: 第五章 无风险证券的投资价值 3.如果每年1次计提利息,并支付利息,其它条件同题2,计算该债券的投资价值。 第五章 无风险证券的投资价值 解: 第五章 无风险证券的投资价值 4.某投资者2002年8月1日购入2005年8月1日到期偿还的面值100元的贴现债,期望报酬率为8%,该债券在购入日的价值评估为多少? 第五章 无风险证券的投资价值 解: 第五章 无风险证券的投资价值 补充1: 假定有一种债券,年息票率为10%,到期收益率为8%,如果债券的到期收益率不变,则一年以后债券的价格会如何变化?为什么? 解:更低。随着时间的推移,债券的价格现在虽然高于面值,但将会向面值靠近。 第五章 无风险证券的投资价值 补充2: 假定有一种债券年息票率为8%,其售价为953.10元,三年到期,每年付息,计算其到期收益率。 解:n=3, FV=1000, PV=953.10, PMT=80, 则有:YTM=9.88% 第五章 无风险证券的投资价值 补充3: 某公司的债券,票面额为1000元,售价为960元,五年到期,年息票率为7%,每年付息一次。试计算其当前收益率和到期收益率。 解: 当前收益率=息票/价格=70/960=0.073=7.3% 到期收益率:n=5, FV=1000, PV=960, PMT=70, 则有:YTM=8% 第五章 无风险证券的投资价值 补充4: 一种债券的当前收益率为9%,到期收益率为10%,(1)问此债券的售价是高于还是低于票面额,并说明理由。(2)债券的息票率是高于还是低于9%? 解:(1)如果到期收益率大于当前收益率,债券必须具有到期时价格增值的前景。因此,债券必须以低于面值的价格发行。 (2)息票利率一定低于9%。如果息票利率除以价格等于9%,则价格低于面值,而价格除以面值就会小于9%。 第五章 无风险证券的投资价值 补充5: 六个月期国库券的即期利率(年利率)为4%,一年期国库券的即期利率为5%,问六个月后隐含的六个月远期利率是多少? 解:利率是年利,但是支付方式是半年一次。因此,一年期债券每期的即期利率为2.5%,而6个月债券则是2%。半年的远期利率为: 1+f =1.025*1.025/1.02=
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