第九章 国际金融市场业务.pptVIP

第九章 国际金融市场业务 主要内容： 第一节 国际货币市场 第二节 国际资本市场 第三节 欧洲货币市场 第四节 国际银团贷款 第一节 国际货币市场 国际货币市场，是由本国居民和非本国居民为交易主体、以一年期内的短期金融工具为交易对象的资金市场。 鉴于货币市场融通的资金期限短、周转速度快、数额大、流动性强以及有较强的货币性特征，因而其又称为国际短期资金市场。 一、国际货币市场的特点 国际货币市场的主要参与者包括：商业银行、票据承兑公司、票据贴现公司、证券交易商、证券经纪人、工商企业及个人等。其特点主要有： （1）交易双方中，一方为市场所在地的非居民，另一方为居民；（2）资金借贷期限较短；（3）交易的一方是为了解决短期资金稀缺、周转的需要，一方是为了有效利用闲置资金并获取收益；（4）金融工具具有时间短、流动性强、变现性高的特点；（5）交易要求较为严格，交易者必须信誉高，融资的数额也应较大，同时借贷成本要低、周转要快、流量要大、风险要小。 二、国际货币市场的融资业务 （一）国际银行短期借贷业务 国际银行短期借贷是指一国银行向另一国筹资者提供的贷款期限在一年以下（含一年）的融资业务。根据借款人是否为金融机构，国际银行短期借贷业务又可分为国际银行间的同业拆借和国际银行与非银行类客户间的借贷两类业务。 国际银行同业拆借的期限较短，有日拆、周拆、一个月、三个月、六个月拆借等，拆借利率以伦敦同业银行拆借利率（LIBOR）为基准，并且同业拆借的每笔金额一般都比较大。 国际银行对非银行类客户的贷款，这类客户主要是风险极小的大跨国公司和政府机关部门。国际银行向这类客户提供的贷款一般不限定用途，可由借款人自行安排。公司、企业借入短期资金的目的主要是满足跨国经营对流动资金的需要，而政府机关部门借入国际短期资金的目的主要是弥补本国国际收支的逆差。 （二）国际短期证券业务 国际短期证券业务是指国际间进行短期证券发行和交易的业务，证券期限一般不超过一年。这类短期证券具有良好的市场属性，流动性较强，安全性也较高，同时兼顾了收益性。 1．国库券。国库券是各国财政当局为弥补国库季节性收支不平衡而发行的一种短期债务凭证。国库券的期限主要有3个月、6个月、9个月期三种，一般以折扣方式（即低于面值）发行和买卖，到期按面值归还。 2．大额可转让定期存单（CDs）。大额可转让定期存单是银行为了吸引大额资金而开出的期限在一年以内、具有可转让性质的定期存款凭证。这种凭证标明了存款金额、期限和利率，可在市场上流通转让，到期按票面金额和约定利率归还本息和。 3．商业票据。商业票据是非银行金融机构或大企业为了筹集营运资金而发行的短期无担保商业票据。企业发行商业票据主要是因其筹资成本要低于银行贷款。由于商业票据的无担保性，也即发行者无需对投资者提供任何担保品，因此只有那些信誉很高的非银行金融机构或大企业才能发行商业票据。大多数商业票据是通过银行等中介机构以贴现方式发行的，利率一般不低于银行优惠利率，且高于政府国库券，发行的面额较大，其期限从1天到270天不等。 4．银行承兑汇票。银行承兑汇票是指由银行在商业汇票上签章并承诺付款的远期汇票，是一种由银行承担付款责任的短期债务凭证，期限为半年以内。这种汇票主要来源于国际贸易，一般由进口商国内银行开出的信用证预先授权。银行承兑为汇票成为流通性票据提供了信用保证，其相当于对银行开列了远期支票。持票人可以在汇票到期时提示付款，当然也可以在未到期时向银行尤其是承兑银行要求贴现取款。银行贴现票据后，还可以向中央银行申请再贴现，或向其他银行转贴现。 （三）国际票据贴现业务 国际票据贴现业务是指银行对未到期的票据先扣除自贴现日至到期日的利息后付给持票人现款，待票据到期时，银行再持票向最初发票人或背书人等债务人兑回现款的业务。票据贴现业务是国际货币市场上资金融通的重要方式。票据贴现的对象，除了国库券、短期债券外，主要还包括商业票据和银行承兑汇票。 三、国际货币市场的作用 国际货币市场作为国际短期货币金融资产进行交换的场所，为资金暂时盈余单位与资金暂时赤字单位相互满足需求提供了便利：一方面短期资金的需求者获得了从隔夜到一年的各种短期资金；另一方面资金暂时闲置的单位因此增加了投资渠道，获得了收益。此外，由于国际货币市场上的资金数额庞大而且流动性比较强，因而也可能因流动性过剩对国际金融秩序形成猛烈的冲击，引发金融海啸。 第二节 国际资本市场 国际资本市场又称为中长期资金市场，指资金借贷期限在1年以上，资金主要用于长期投资的市场。 国际资本市场主要由银行聚集长期资本或政府的金融机构对客户提供中长期贷款。与国际货币市场相比，国际资本市场具有融资期限长、资产价格波动和投资风险大的特征。 一、国际资本市场的特点 通常国际资本市场借贷期限1~5年为中期，5