第二讲 汇率和汇率决定理论.pptVIP

第二讲 汇率和外汇业务 主要内容：汇率标价方法与种类、汇率报表阅读、影响汇率变动的因素、汇率变动对经济的影响、人民币汇率问题。 一、汇率基本概念 一、外汇和汇率 （一）外汇 ：广义的外汇泛指一切以外国货币名义表示的金融资产。狭义的外汇是指以外币表示的可以进行国际间结算的支付手段，包括以外币表示的银行汇票、支票、银行存款等。 （二）外国货币成为外汇的三个前提条件 ：自由兑换性 、普遍接受 、可偿性 （三）外汇管理中的外汇 按照1997年1月14日修订的《中华人民共和国外汇管理条例》，外汇包括：1. 外国货币，包括纸币、铸币； 2. 外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等； 3. 外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； 4. 特别提款权、欧洲货币单位； 5. 其他外汇资产。 二、汇率的概念 （一）汇率的标价方法 1.汇率：两种不同货币间的折算比价，是一国货币表示的另一国货币的价格。 2.汇率有两种基本标价方法:直接标价法与间接标价法 例如：100美元＝683.68人民币，即1美元＝6.8368人民币。对于中国而言是直接标价，对于美国而言是间接标价。 （二）汇率的种类 1.买卖主体为银行：买入价与卖出价 2.基本汇率与套算汇率 3.固定汇率与浮动汇率 4.单一汇率与复汇率 5.名义汇率与实际汇率 6．即期汇率与远期汇率 三、汇率报表阅读 （一）外汇市场 1.外汇市场的规模和组织 2.外汇市场的参与者 :商业银行 、个人和公司 、中央银行 、外汇经纪人 （二）阅读汇率报表方法 1.标价方法汇率种类 2.即期与远期计算 3.升水、贴水、平价及其计算 网站查阅最新行情： 、等。 双向报价 1USD=6.8250RMB-6.8256RMB 1GBP=1.7530USD-1.7534USD 交叉汇率报价 基准货币相同，标价货币不同，求标价货币之间的比价：交叉相除 1USD=1.4860/1.4870CHF, 1USD=100.00/100.10JPY 问: 1CHF=?GPY( )—（ ） 答: 1CHF=100/1.4870—100.10/1.4860 =67.2495—67.3620 案例2 基准货币不同，标价货币相同：求基准货币之间的比价：交叉相除1AUD=0.7350/0.7360 1NZD=0.6030/0.6040 问: 1AUD=?NZD( )—（ ） 答:1AUD=0.7350/0.6040—0.7360/0.6030 =1.2169—1.2206NZD 案例3： 非美元标价与美元标价，求某一基准货币与另一标价货币的比价：同边相乘 1USD=1.4860/1.4870CHF 1GBP=1.5400/1.5410USD 问:1GBP=?CHF( )—（ ） 答：1GBP=1.5400×1.4860-1.5410×1.4870 =2.2884—2.2915 交易范例 ABC: GBP 5 Mio XYZ: 1.8243/47 ABC: my risk ABC: now PLS XYZ: 1.8244 Choice ABC: Sell PLS My USD To ABC NY XYZ: OK DONE At 1.8244 We buy GBP 5Mio AG USD Val MAY-20 GBP TO MY London TSK for Deal, BIBI 四、影响汇率变动的因素及汇率变动的后果 （一）影响汇率变动的因素 1.国际收支 2.通货膨胀差异 3.国际利差 4.经济增长率 5.外汇市场上的投机活动 6.政府干预 1.国际收支 2.通货膨胀差异 3.国际利差 4.经济增长率 一国实际经济增长率与其它国家的差别，与未来汇率的变动有着较为复杂的关系。如果一国的出口基本不变，经济高速增长会使国民收人水平大幅度提高，进而导致该国对外国商品和劳务的需求高涨，因此该国的经常项目很可能出现逆差，并迫使本国货币的汇率趋于下跌。如果国内外投资者将该国经济增长率较高看作是资本收益率较高的反映，该国资本的净流人很可能抵消或超过经常项目的赤字。在这种情况下，该国货币的汇率不是下跌，而可能上升。当然，一国的实际经济增长率较高，能够增强人们对该国货币的信心，这也能在一定程度上抵消本国货币汇率下跌的压力。如果一国经济的高速增长是由于出口竞争能力提高和出口规模扩大而推动的，该国的出口超过进口，经常项目的顺差会使本国货币的汇率趋于上升。 5.外汇市场上的投机活动  6.政府干预  (二）汇率变动对经济的影响 1.贬值对国际收支的影响 （1）对贸