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第十二章 股利分配 1.利润的构成2.利润分配的基本原则3.利润分配的顺序4.股利分配的程序5.股利支付形式6.股利理论7.股利分配政策8.股票股利、股票分分割与回购 第一节 利润分配概述　 一、利润的构成 二、利润分配的基本原则 （1）依法分配的原则； （2）资本保全的原则； （3）充分保护债权人利益的原则； （4）多方及长短期利益兼顾的原则。 三、利润分配的顺序 假设年初未分配利润+100万，本年净利润-50万，可供分配的利润=+50万，可以进行后续分配。在这种情况下公司是否需要计提法定公积金? 　【例·多选题】企业本年净利润为1000万元，法律规定的法定公积金计提比率为10%，下列关于计提法定公积金的说法，正确的是(　)。 　　A.如果存在年初累计亏损为100万元，则本年计提的法定公积金为90万元 　　B.如果不存在年初累计亏损，则本年计提的法定公积金100万元 　　C.如果存在年初累计亏损1200万元，则本年计提的法定公积金为0 　　D.如果存在年初累计亏损1200万元，且都是6年前的亏损导致的，则本年计提的法定公积金100万元。 第二节 股利分配程序及支付方式 一、决策程序 我国股利分配决策权属于股东大会。分配信息披露公告内容包括：（1）利润分配方案。（2）股利分配对象。为股权登记日当日登记在册的全体股东。（3）股利发放方法。我国上市公司的股利分配程序应按所登记的证券交易所的个别规定进行。 二、股利支付过程中的重要日期 （1）股利宣告日 公司董事会将股利支付情况予以公告的日期。 （2）股权登记日（除权日） 有权领取股利的股东有资格登记的截止日期。只有在股权登记日前在公司股东名册上登记的股东，才有权分享股利。 （3）除息日一般股权登记日的下一个交易日为除息日，该日交易的股票已被除息处理，不再享有分红派息的权利。 （4）股利支付日向股东发放股利的日期。 【例·多选题】在我国，下列关于除息日表述正确的是(　)。 　　A.除息日的下一个交易日为股权登记日 　　B.除息日交易的股票不再享有本次分红派息的权利 　　C.在除息日前，股利权不从属于股票 　　D.从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次发放的股利 　【例题·单选题】从下列哪一日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利。(　) A.股利宣告日　　 B.股权登记日 　　C.除息日 　　D.股利支付日 　二、股利支付的方式 第三节 股利理论与股利分配政策 一、股利理论（一）股利无关论 观点：（1）投资者并不关心公司股利的分配?（2）股利的支付比率不影响公司的价值?【提示】该理论是建立在完全市场理论之上的，又被称为完全市场理论。 假设条件：（1）不存在公司或个人所得税（2）不存在股票的发行或交易费用（3）股利政策对公司的资本成本没有任何影响（4）公司的投资决策与股利决策彼此独立（5）公司的投资者和管理当局可相同的获得关于未来投资机会的信息 （二）股利相关论 【例·多选题】下列关于客户效应理论说法不正确的有(　)。 　　A.对于投资者来说，因其税收类别不同，对公司股利政策的偏好也不同 　　B.边际税率较高的投资者偏好高股利支付率的股票，因为他们可以利用现金股利再投资 　　C.边际税率较低的投资者偏好低股利支付率的股票，因为这样可以减少不必要的交易费用 　　D.较高的现金股利满足不了高边际税率阶层的需要，较少的现金股利又会引起低税率阶层的不满 【例·单选题】强调“为了实现股东价值最大化目标，企业应实行高股利支付率政策”的股利理论是(　)。 　　A.一鸟在手　　 B.税差理论 　　C.MM理论　　 D.客户效应理论 二、制定股利分配政策应考虑的因素 【例·多选题】下列各项中，会导致企业采取低股利政策的事项有(　)。 　　A.物价持续上升 　　B.金融市场利率走势下降 　　C.企业资产的流动性较弱 　　D.企业盈余不稳定 【例·单选题】我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是(　)。 　　A.资本公积 　　B.任意盈余公积　　 C.法定盈余公积　　 D.上年未分配利润 二、固定或持续增长的股利政策 【例·单选题】某公司2009年税后利润1000万元，2010年需要增加投资资本1500万元，公司的目标资本结构是权益资本占60%，债务资本占40%，公司采用剩余股利政策，增加投资资本1500万元之后资产总额增加(　)万元。 　　A.1000　　B.1500　　C.900　　D.500 【例·单选题】主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是(　)。 　　A.剩余股利政策 　　B.固定或持续增长的股利政策 　　C.固定股利支付率政策 　　D.低股正常利加额外股利政策 【例·单选题】在以下股利政策中，有