第三节 汇率的决定.pptVIP

（二）汇率变动的经济影响 6.汇率与总需求 ②收入再分配效应： 贬值可使出口行业利润增加，进口商品成本增加。两者都会推动一般物价水平上升。收入有利于出口行业的再分配，意味着国内产品的需求将相对下降，从而总需求相对下降。 （二）汇率变动的经济影响 6.汇率与总需求 ③货币资产效应： 贬值使本国货币购买外国资产尤其是外国金融资产能力下降，较多货币购买力转移到了相同的数量的外币资产上，从而也会导致总需求萎缩。 ④债务效应； 偿还相同数额的外债需要付出更多的本国货币。 （二）汇率变动的经济影响 7.汇率与就业、民族工业、劳动生产率和经济结构 △贬值是对出口的补贴、对进口的征税，对民族工业有明显的保护作用。 鼓励了高成本低收益的进口替代品生产企业 不利于企业竞争能力的提高和社会资源配置的优化。 不利于经济结构的改组和劳动生产率的提高。 三、外汇风险 △外汇风险存在于涉及国外经济的一切经济活动中。从事涉外贸易，投资，借贷等经济活动的主体，不可避免的会在国际范围内收付大量的外汇，或拥有以外币计值的债权和债务。当汇率发生变化时，一定数量某种外汇兑换成本国货币的数量就会发生变化，可能会增加，也可能会减少，总之，为外汇债权债务人带来不确定性。因此，外汇风险问题越来越引起重视。 （一）外汇风险的概念及分类 △概念：又称汇率风险，是指经济主体在持有或运用外汇的经济活动中，因汇率变动而蒙受损失的一种可能性。 △类别： 1. 交易风险(Transaction Risk) 2．折算风险(Translation Risk) 3．经济风险(Economic Risk) 1.交易风险 △交易风险：是指在运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率变动而蒙受损失的可能性。 △它是一种流量风险。由于运用外汇的场合不同，交易风险就会在以下几种不同的情形下出现： 1.交易风险 （1）在商品劳务的进口(出口)交易中,如果外汇汇率在支付(或收进)外币货款时较合同签订时上涨(或下跌)了,进口商(出口商)就会付出(或收进)更多(或更少)的本国货币或其他外币。 （2）在资本输出(输入)中,如果外汇汇率在外币债权债务清偿时较债权债务关系形成时发生下跌(或上涨),债权人(债务人)就只得收回(付出)相对更少(更多)的本币或其他外币. （3）外汇银行在中介性外汇买卖中持有外汇头寸的多头或空头,也会因汇率变动而可能蒙受损失。 2.折算风险 △折算风险又称会计风险,是指经济主体对资产负债表进行会计处理中,在将功能货币转换成记帐货币时,因汇率变动而呈现账面损失的可能。它是一种存量风险。 功能货币是指经济主体在经营活动中流转使用的各种货币； 记帐货币指经济主体在编制综合财务报表时使用的报告货币，通常也就是母国货币。 一旦功能货币与记账货币不一致，在会计上就要作相应的折算。这样，由于功能货币与记账货币之间汇率的变动，资产负债表中某些项目的价值也会相应发生变动。 2.折算风险 △基于对这些问题的不同认识和处理，历史上西方各国曾先后出现过四种折算方法： （1）流动/非流动折算法 （2）货币/非货币折算法 （3）时间度量法 （4）现行汇率法 2.折算风险 （1）流动/非流动折算法 将资产负债划分为流动资产、流动负债和非流动资产、非流动负债。流动资产是可以迅速变现的资产，流动负债是一年以内的短期负债。非流动资产是不能迅速变现的，持有期超过一年以上的资产。非流动负债是不要求一年以内偿还的长期负债。根据这种方法，对流动资产和负债按现行汇率折算，而非流动资产和负债按原始汇率折算。 2.折算风险 （2）货币/非货币折算法 将资产负债表中的项目分为货币性资产、负债和非货币性资产负债。货币性资产（如现金、应收账款、短期有价证券等）和货币性负债）（如应付账款、长期负债等）按现行汇率折算，非货币性资产和负债按原始汇率折算。 2.折算风险 （3）时间度量法 类似货币/非货币折算方法，但对真实资产的处理略有不同。如果真实资产是以现价表示，则按现行汇率折算；如以历史成本表示，则按原始汇率折算。 2.折算风险 （4）现行汇率法 将资产负债表中的所有项目（除股东权益）均采用现行汇率进行计算，在此情况下，资产负债表中的各项目几乎都面临外汇风险。 △目前世界上大多数国家均已采用现行汇率 法进行折算，折算风险比以前更大。 3.经济风险 △经济风险,又称经营风险,是指意料之外的汇率变动通 过影响企业生产销售数量、价格、成本，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。 在这里，收益是指税后利润，现金流量则指收益加上折旧额。这是用来衡量企业最关心的获利状况的两个常用指标。 对于一个企业来说，经济风险比折算风险和交易风险