金融学课件第二章.ppt

不兑现信用货币制度的实行是货币制度发展史上的一次革命，它对商品经济的发展产生了巨大的影响。 (1)信用货币突破了金属货币物质价值总量的限制，及时满足了在第二次产业革命推动下商品总规模迅速扩大而产生的对货币需求的增长，为新技术革命焕发出来的巨大生产力扫清了流通领域的障碍。 (2)信用货币为国家管理社会经济生活提供了强有力的工具。 (3)在不兑现信用货币制度下产生了许许多多至今不能根本解决的新问题。 * 4、不兑现信用货币制度 第二章 货币和货币制度 人民币是从1948年12月1日开始发行的，这标志着我国人民币制度建立的开端。 人民币采取的是不兑现的信用货币制度。 人民币从未规定多含金量，而且从它诞生第一天起就与金银完全没有关系，也不与任何外币确定正式联系，不依从于任何外国的货币制度，除人民币外，金、银、一切外币均禁止流通。 * 5、人民币制度 第二章 货币和货币制度 目前围绕人民币制度讨论最多的就是人民币汇率的形成机制问题。规定货币的汇率形成机制是一国货币制度最重要的内容之一，也是一国主权的体现。 从1994年1月1日起，我国开始实行以银行结售汇制度为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。企业和个人按规定向银行买卖外汇，银行进入银行间外汇市场进行交易，形成市场汇率。中央银行设定一定的汇率浮动范围，并通过调控市场保持人民币汇率稳定。但实际市场表现说明，人民币汇率已异化为单一钉住美元的固定汇率制。 * 5、人民币制度 第二章 货币和货币制度 此后由于亚洲金融危机爆发，中国作为一个负责任的大国，主动收窄了人民币汇率浮动区间。随着亚洲金融危机的影响逐步减弱，近年来我国经济持续、平稳较快发展，经济体制改革不断深化，金融领域改革取得了新的进展，外汇管制进一步放宽，外汇市场建设的深度和广度不断拓展，为完善人民币汇率形成机制创造了条件。 * 5、人民币制度 第二章 货币和货币制度 近年来，我国经常项目和资本项目双顺差持续扩大，加剧了国际收支失衡。截至2008年12月底，我国外汇储备又创新高达到1.95万亿美元。这意味着中国已经超过日本1.03万亿美元，成为世界第一大外汇储备持有国。巨额的贸易顺差使贸易摩擦进一步加剧，人民币升值压力不断扩大。 * 5、人民币制度 第二章 货币和货币制度 2005年7月21日中国人民银行发布公告，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率不再盯住单一美元；央行每日公布人民币汇率收盘价，作为下一个工作日的中间价格；中间价格是银行外汇买入价和卖出价的算术平均价. * 5、人民币制度 第二章 货币和货币制度 2005年7月21日19时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日的中间价；每日美元对人民币的交易价仍在央银行公布中间价上下0.3%的幅度内浮动，非美元货币在人民银行公布的中间价上下一定幅度内浮动；央行还将适时调整汇率浮动区间。? 从2005年7月人民币汇改以来，人民币汇率的基本趋势以稳定上升态势运行，价格有涨有跌，但涨大于跌。? 通过参考一篮子货币，人民币汇率波动体现了国际主要货币之间汇率的变化，弹性逐渐增强，是人民币国际化的重要一步。 * 5、人民币制度 第二章 货币和货币制度 货币是政府发行的借据。铸币税:指政府由于拥有货币铸造的垄断权而获得的净收入，也即一种货币发行收入。（1）从历史发展来看，在金属货币时代，货币产生于实体经济，购买力取决于所含金属的重量即内在价值。货币与商品的交换，是一个等价交换的过程。在这一过程中，基本上不存在货币的发行收入。但当货币形式发展到不足值货币，特别是到了信用货币时代，货币发行脱离了实体经济的束缚，货币发行就成为一种特权，能为发行者带来发行收入。西方政府曾对私人银行发行现钞课税，作为允许他们拥有货币发行特权的交换，铸币税就出现了。中央银行建立后，垄断了货币发行权，货币的发行收入归属政府，这种收入也被称为“铸币税”。这时铸币税已不是一种真正的税种，只是将政府垄断货币发行收入具体化，使之可进行实际操作，在实践上实现货币发行收入归政府所有。 （2）设铸币税为S,Mt是t期的货币发行量，Mt+1是t+1期的货币发行量，考虑到价格因素，S=(Mt+1-Mt)/Pt,Pt为t期的价格水平。从上述公式中反映出：货币发行收入与价格水平成反比，物价水平越低，中央银行同等数额货币发行的铸币税就越高；货币发行收入与新增货币发行量成正比，新增货币发行量越大，铸币税越高。(3)同时在国际金融中，铸币税是指一国因其货币为他国所持有而得到的净收益。如其他国家持有美元，则意味着美国可以用本国发行的没有内在价值的美元购买他国的商品和金融资产，也就是说美国无偿占有他国资源。这是由于美元作为国际货币的地位而取得的特权。因此一国因货币输出赚取