中金公司投资银行部徐翌成：促进并购重组规范化-精.docVIP

中金公司投资银行部徐翌成：促进并购重组规范化 作者： 发布时间：2008-07-08 08:54 来源：中国证券报·中证网 中金公司投资银行部徐翌成表示，中国并购市场交易金额从2005年的713亿美元增长到2007年的1760亿美元，年均增长率达57%。其中上市公司并购交易发展更为显著，并购交易金额从375亿美元增长到1115亿美元，年均增长率达72%。　　他指出，目前中国上市公司并购交易具有三个特点：第一，上市公司的并购比重逐年提高，但仍显著低于世界平均水平。中国上市公司的并购交易金额占中国全部并购交易的比例从2005年的53%上升到2007年的63%，但与90%的国际水平仍有差距。第二，关联交易占比较高。据统计，2005至2007年，5000万美元以上的并购交易中，上市公司关联交易的金额占全部金额的比例分别为54%、41%和44%。第三，上市公司并购交易的单笔交易规模较小。2007年，中国上市公司并购平均交易规模为5600万美元，明显低于1.65亿美元的国际水平。　　徐翌成说，证券市场的优化资源配置功能将因并购重组的兴起而越发显著。并购重组向纵深发展，不能脱离规范化的轨道，而《办法》与此前已经颁布的《上市公司收购管理办法》、《上市公司重大资产重组管理办法》等规定相互配合，从不同角度、系统性地搭建起上市公司并购重组活动规范运行的平台，将大大促进并购重组的规范化发展。 《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》 颁布 作者：赵晓辉　陶俊洁 发布时间：2008-07-04 20:08 来源：新华网 中国证监会４日发布《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》，明确对证券公司、投资咨询机构以及其他符合条件的财务顾问机构从事上市公司并购重组财务顾问业务实行资格许可管理，同时规定了财务顾问主办人的相关资格条件。 建立以市场主体约束为主导的市场化监管机制、减少行政审批是证监会推进证券市场发展的大方向。《上市公司收购管理办法》明确设立了财务顾问制度，将上市公司并购重组从证监会直接监管下的全面要约收购，转变为财务顾问把关下的部分要约收购；将完全依靠中国证监会的事前监管，转变为实施财务顾问制度下的中国证监会适当事前监管与重点强化事后监管相结合。 证监会有关负责人介绍说，从财务顾问机构执业现状看，财务顾问机构在专业水平、职业操守和风险控制等方面还远远不能达到市场要求。为规范好上市公司并购重组财务顾问执业行为、促进其充分发挥并购重组“第一看门人”的积极作用，根据公司法、证券法以及其他相关法律法规的规定，证监会制定了上述财务办法。 在此制度下，财务顾问机构能否切实履行其职责，能否真正督促并购重组活动的相关当事人自我约束、自觉规范运作、维护市场秩序和公信力，是有效发挥市场机制作用的前提和基础。 证监会有关负责人表示，该办法的出台，标志着上市公司并购重组财务顾问业务将正式步入规范管理的轨道，有利于充分发挥财务顾问在上市公司并购重组活动中的积极作用，促使上市公司规范运作、维护证券市场秩序和保护投资者合法权益，是完善中国证券市场基础性制度建设的又一重大举措 中国企业并购重组正当高潮 作者：孙玉 发布时间：2008-06-20 14:47 来源：证券时报 “目前，中国企业并购重组正当高潮，洗牌力度越来越大，并且呈现跨行业的趋势。”昨日，上海联合产权交易所总裁蔡敏勇在上海这样表示。随着虚拟经济和实体经济一体化发展，产权市场正在向多元化、多板块、多层次方向发展，成为资本市场的重要支柱。　　产权市场呈现三大特征 蔡敏勇表示，在经济全球化发展的背景下，已经出现了虚拟经济和实体经济一体化大发展的趋势，在虚拟经济和实体经济界限越来越模糊的前提下，产权市场也日益呈现出多元化、多板块、多层次的特征。　　蔡敏勇说，所谓多元化，即产权市场已经开始由协议转让、定向交易以及大宗交易发展到竞价交易的阶段，多种形式竞价交易在产权市场日益活跃；各地的股权、债权、知识产权等各种形态产权交易日益活跃，并正在向其他产权领域扩展，呈现多板块发展趋势；而随着产权市场交易量的逐年上升，产权市场除了中小规模的资产交易以外，也出现了大宗资产交易，形成多层次的发展态势。　　数据显示，去年超亿元的企业国有产权大宗项目达130多宗，同比增长29.24%，其中，单宗平均成交金额达到5400万元，同比增长40.74%。“产权市场已经成为我国产业结构调整升级、各类资源优化配置和各类企业并购重组的重要市场平台。”蔡敏勇说。 并购重组正当高潮　　产权市场快速发展，中国企业并购重组也走上了市场前端。蔡敏勇表示，现在全球并购有60%以上发生在亚洲地区，而中国则是亚洲地区并购的重要舞台。目前，中国的企业并购重组正当高潮，而且企业洗牌力度也越来越大，开始呈现跨行业洗牌的趋势。“前几年，产权交易中企业并