百丽--财务管理案例分析-精.pptVIP

工商管理11204班 引言 并购前百丽国际公司概况 百丽并购之路 百丽并购之后的经营状况 百丽13年并购背景分析 结语 百丽国际是一家在香港交易所上市的鞋类零售商。主要业务是零售及批发鞋类及运动服饰。 公司在开曼群岛注册，创办人兼主席为邓 耀。在1991年成立。 集团成功推出7项主要自创品牌，分别为(Belle百丽、 Staccato思加图、 Teenmix天美意、 Tata他她、Fato伐拓及JipiJapa、Millies (妙丽) )，而两个品牌则特许予本集团使用(Joy Peace真美诗及Bata)。 2008年2月百丽国际提出以逾15亿元全面收购美丽宝。 2013年8月5日，百丽国际与鼎晖霓裳及CLSA Sunrise Capital, LP订立购股协议，斥7.33亿元购入拥有“moussy”及“SLY”等多个品牌的日本服装集团Baroque（巴罗克）31.96%股权。 ，再投资1.9亿元成立合营公司攻中国市场。 2013年9月8日，百丽国际将以最多现金代价7亿元人民币(约8.8亿港元)收购经营“圣伽步”“SKAP”品牌的鞋类和皮具产品业务龙浩天地全部已发行股本。 2007年8月20日，收购FLIA中、港、澳专营权FLIA是意大利知名时尚运动品牌，价格4800万美金。收购FILA的品牌权，是为了做大做强体育用品零售市场，但并不成功，两年之后，安踏体育以不少于人民币3.58亿元，向百丽国际收购Fila品牌的中、港、澳专营权。 2007年10月29日，收购妙丽品牌6亿港币收购奥斯国际企业的妙丽品牌，同时包括公司旗下在香港、澳门、内地的150家门店，此举是为了大举进入香港的鞋零售市场，在这之前，百丽的势力范围主要在大陆 2007年11月11日：收购男鞋第一品牌江苏森达集团，进入男鞋市场百丽旗下全资子公司新百丽收购森达全资控股的5家公司，收购金额约16亿元。这意味着森达、百思图、好人缘等品牌为百丽所有。11月20日，收购森达旗下的上海永旭鞋业，耗资5.63亿元。3年之后的2010年，百丽年报显示，森达和百思图的业绩比收购时的业绩翻番，盈利能力也大为改善。 2008年2月29日，收购美丽宝美丽宝是在香港联交所上市公司，此次交易作价16亿港币。美丽宝旗下品牌包括Mirabell（美丽宝）、JoyPeace（真美诗）、Fiorucci(芙蓉天使)、Innet(意乐)等。当时美丽宝拥有逾460家销售点，其中100多家在香港，340家在内地。通过收购，百丽国际丰富了产品线，同时有助拓展香港市场。 2011年10月，市场传闻收购hello Kitty（凯蒂猫）与disney(迪斯尼）hello Kitty（凯蒂猫）与disney(迪斯尼）这两个童鞋品牌的中国总代理权（包括开发、设计、生产和销售）属于广州亿利来集团。但百丽并未披露具体交易细节，但百丽借机可以进入未来增速更快的童鞋市场。 2011年11月，收购深圳领跑根据国泰君安研究报告，深圳领跑是国内大型体育用品分销商，主要覆盖广东、广西、海南、贵州和福建五省，并购对整合百丽的体育用品分销业务正面。深圳领跑分销耐克、阿迪达斯、锐步、卡帕、彪马、李宁和美津浓，有约800家零售店铺和8家运动城。“假设深圳领跑和百丽的运动业务有相近的规模和盈利能力。估计潜在的收购能为百丽带来约20亿和9千万人民币的销售和净利润贡献。此时，阿迪达斯、耐克近70%~80%的零售渠道都已掌握在百丽手里，百丽几乎垄断两大运动品牌的中国零售通路，收购深圳领路将进一步强化百丽在运动品牌领域的竞争力。 2013年9月8日和8月5日宣布收购龙浩天地与日本巴罗克公司约31.96%股权。收购巴罗克公司股权正式进军女装市场；收购龙浩天地填补百丽在中高端男鞋市场的不足，有助于提升百丽国际的市场份额和业务规模，进一步增强其市场实力；在业务上，收购龙浩天地，通过整合可以进一步降低成本，同时还能拓宽百丽的客户源，提升终端销售额。 2012 2011 2010 2009 2008 2007 收入（百万元） 32859.0 28944.7 23705.8 19761.6 17855.8 11671.8 利润（百万元） 5402.9 5264.8 3962.5 2824.2 2279.3 1754.9 利润率％ 16.4 18.2 16.7 14.3 12.8 17.0 负债资产比 7.6 7.4 3.3 6.0 3.0 1.5 平均应收账款周转（日） 32.7 30.7 29.9 33.5 33.4 34.9 平均应付