第五章资产营运能力分析-精.pptVIP

西安文理学院商学院 岳东宇 第五章 资产营运能力分析 资产营运能力是指企业资产创造收入的能力。 资产营运能力分析是通过对反映企业资产营运效率和效益的指标进行计算分析。 资产营运能力的高低标志着资产的运动状态及其管理效果的好坏。 资产营运能力越高，资产的变现能力越强，债权人的物质保障程度越高，其债权的安全性也就越强。 §1 总资产营运能力分析 总资产营运能力是衡量企业组织、管理和营运整个资产的能力和效率，实质上是总资本的运作能力，使企业经营效益的重要营销因素。 ☆总资产周转率的计算与评价 1.总资产周转率的计算 总资产周转率是反映企业的总资产营运能力的指标，是年度内总资产转为现金的平均次数，说明总资产流动的程度。 总资产周转速度越快，总资产营运能力越高，流动性越强。 一般生产制造企业的总资产周转率应为0.5-1次/年；商品流通企业应为1-2次/年。 2.资产周转率的影响因素 流动资产：货币资金、交易性金融资产、应收款项和存货 非流动资产：可供出售金融资产、持有至到期投资、长期股权投资、固定资产、无形资产、长期待摊费用等 §2 流动资产营运能力分析 流动资产营运能力是衡量企业组织、管理和营运流动资产绩效的能力，是反映企业流动资产变现的能力。 一、流动资产营运能力的评价指标 1.应收账款周转率 （1）应收账款的质量分析 ①应收账款的账龄分析：通过对现有应收账款按期欠账期的长短（即账龄）进行分析，进而对不同账龄的应收账款分别判断其质量。 ②客户信用评估：品质Character、能力Capacity、资本Capital、抵押品Collateral、情况Conditions ③信用条件分析：指企业要求客户支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣大小、信用额度等。 2.存货周转率 （1）存货周转率的影响因素 ①产品销售情况 ②存货的计价方法 ③存货构成 ④存货经济订购批量： 指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量。 储存成本的高低与采购量的多少成正比；订货成本的高低与采购量的多少成反比。 假设： T=全年需要量；Q=每批采购量；F=每批订货成本；C=每件年储存成本 则有： 练一练：某厂每年需要某种原料3000t，分批订购，均匀消 耗。每批的订购费用为30元，每吨原料的库存费用 为2元。求最经济的订购批量及全年的订购批数。  3.流动资产周转率：反映流动资产营运能力，同时影响企业偿债 能力和盈利水平。 流动资产评价标准：制造企业每年1-2次；商品流通企业每年2-4次 流动资产周转率的影响因素 （1）货币资金：企业应当在满足正常生产经营的情况下持有最少的货币资金，即最佳货币资金持有量。 数学模型法（存货模型）： 练一练：某企业预计全年货币资金需要量80000元，每天现 金支出不变，货币资金与有价证券的转换成本为 160元，有价证券的年利率为10% 求：①该企业的最佳现金持有量 ②说明每隔多久进行一次现金转换 （2）应收账款 （3）存货 （4）营业周期 二、流动资产周转加速效果分析 1.流动资产周转加速对流动资产的影响 加快流动资产周转，可以使企业在销售规模不变的条件下，运用更少的流动资产，形成流动资产节约款。 当报告期流动资产周转次数大于基期流动资产周转次数时，结果为负数，表示流动资金的节约数。 流动资产节约额可分为绝对节约额和相对节约额。 ①绝对节约额：企业由于流动资产周转加速，可以减少流动资产占用额而空出的一部分资金。 ②相对节约额：企业由于流动资产周转加速，在不增资或少增资的条件下扩大企业的生产规模。 例1. 甲公司报告期营业收入为2 316 444元，报告期流动资产周转次数为0.98次，基期流动资产周转次数为0.84，计算甲公司的流动资产节约额。 2.流动资产周转加速对收入的影响 流动资产周转加速，可以使企业在流动资产规模不变的条件下增加收入。 例2. 甲公司基期流动资产平均余额为2 131 559元，其报告期流动资产周转率为0.98，基期流动资产周转率为0.84，试评价流动资产周转加速对该公司收入的影响。 营业收入增加额=2 131 559 ×（0.98-0.84）=298 418元 §3 非流动资产营运能力分析 由于非流动资产中可供出售金融资产、持有至到期投资、长期股权投资的收益不属于生产经营活动，因此非流动资产营运能力分析主要分析固定资产和无形资产的营运