第八章 流动资产管理-精.ppt

思考 （5/10，2/20，N/30）的放弃折扣成本怎么计算？ 某企业按（2/10，n/30）的信用条件购进一批商品，价款1000元. （1）享受现金折扣——即在10天内付款。 可获得最长为10天的免费信用。 现金折扣为20元。（1000×2%） 免费信用额度为980元。（1000-20） 案例 (2) 放弃现金折扣,在信用期（30天）内付款 放弃现金折扣，造成隐含的利息成本，从而增加相应的机会成本。 放弃现金折扣成本率 （年成本率） = 现金折扣率 ? 360 (1?现金折扣率) ? (信用期?折扣期) ?100% 公式分析 0 10 20 30 年利息率=日利息率?360 =日利息额 / 本金 ? 100% ? 360 占用20天 付980元 付20元 付1000元 本金 + 利息 = 本息和 将降低放弃折扣的成本率。 但以失去企业信誉为代价，未来营运成本增加，从而失去更多的收益。 (3)逾期支付 2. 是否利用现金折扣的决策 (1) 比较借入资金利率与放弃现金折扣成本. 如前者低,则应享受折扣. (2) 比较短期投资收益与放弃现金折扣成本.如前者高,则应放弃折扣. (3) 比较延期付款带来的损失与降低了的放弃折扣成本，如前者低，则延期支付。 (4)多家卖方选择时，如果决定取得现金折扣，则选择放弃现金折扣多或现金折扣成本高的卖家；如果决定放弃现金折扣，则相反。 四.商业信用控制 （一）信息系统的监督 （二）应付账款余额控制 1.应付账款周转率 2.应付账款余额百分比 （三）道德控制 最高层：更多地考虑合作伙伴的利益，即使需要作出一定牺牲 中间层：所有的决策公开，考察利益相关者对企业行为的评价 基础层：考察企业的经营行为是否符合法律规定，是否符合企业的内部规章制度等约束 道德控制的层次 五.商业信用筹资评价 （一）商业信用筹资的优点 1.使用方便； 2.筹资成本相对较低； 3.限制条件较少。 （二）商业信用筹资的缺点 1.期限较短； 2.风险大（支付压力大）。 一.短期融资券的含义及特征 短期融资券，又称商业票据或短期债券，是由企业发行的无担保短期本票。 在我国，短期融资券是指企业依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期（1年以内）资金的直接融资方式。 第七节 短期融资券 1.按发行方式分类，可将短期融资券分为经纪人代销的融资券和直接销售的融资券。 2.按发行人的不同分类，可将短期融资券分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券。 3.按融资券的发行和流通范围分类可将短期融资券分为国内融资券和国际融资券。 二.短期融资券的种类 公司作出融资券融资的决策 办理融资券的信用评级 提出发行融资券申请 审批机关审查、批准 正式发行、取得资金 三.短期融资券的发行 （一）短期融资券筹资的优点： （1）短期融资券的筹资成本较低； （2）短期融资券筹资数额比较大； （3）发行短期融资券可以提高企业信誉。 （二）短期融资券筹资的缺点： （1）发行短期融资券的风险比较大； （2）发行短期融资券的弹性比较小； （3）发行短期融资券的条件比较严格。 四.短期融资券筹资的优缺点 （四）催收拖欠款项 一般方式：对过期较短的客户，不予过多打扰；对过期较长的客户，可写信催款；对过期较长的顾客，频繁催款，且措辞严厉。 第四节 存货管理 一.存货的功能与成本 （一）存货的功能 1.储存必要的原材料和在产品，可以保证生产正常进行。 2.储备必要的产成品，有利于销售。 3.适当储存原材料和产成品，便于组织均衡生产，降低产品成本。 4.留有各种存货的保险储备，可以防止意外事件造成的损失。 （二）存货的成本 1.采购成本：由买价、运杂费等构成。 采购成本一般与采购数量成正比例变化。 2.订货成本：为采购材料、商品而发生的成本。 订货成本一般与采购数量无关，而与订货的次数有关。 3.储存成本：是物资在储存过程中发生的仓储费、搬运费、保险费、占用资金支付的利息费等。 储存成本是与存货的采购数量成正比例。 （三）存货管理的目标 目标是以最低的存货成本提供企业生产营运所需的各种存货，并加速存货周转的速度，提高资金的使用效率。 基本手段：在存货的功能（收益）与成本之间进行利弊权衡，在充分发挥存货作用的同时，降低成本、增加收益，实现它们的最佳组合。 二、存货规划 存货规划是指测算存货的经济批量模型和订货点，以便合理地确定存货资金的占用数量，节约使用资金。 （一）经济批量