新一轮全国化成持续高增关键.pdfVIP

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2015-11-16 发布于安徽
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新一轮全国化成持续高增关键.pdf

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渐飞研究报告 - 消费品 — 食品及饮料证券研究报告 —业绩评论 2011 年 4 月 26 日洋河股份新一轮全国化成持续高增的关键 2011 年 1-3 月，公司实现营业收入 36.34 亿元，同比增长买入 87.95% ；实现营业利润 17.23 亿元，同比增长 79.07% ；实 002304.SZ – 人民币 227.79 现归属上市公司股东净利润 11.72 亿元，同比增长 62.39% 。 A 目标价格：人民币 255.00 每股收益 2.60 元。扣除并表因素，公司销售和净利润依然保持高速增长。维持 255.00 元目标价，相当于 2011、 12 年 32.8 倍和 23.6 倍市盈率，维持买入评级。刘都* (8621) 6860 4866 分机 8510 支撑评级的要点 du.liu@  收入保持高速增长，扣除并表范围增加因素，同比收证券投资咨询业务证书编号：S1300207110254 入增长仍在 50%-60%左右，显著优于行业平均水平。  综合毛利率保持高位稳定。股价相对指数表现  少数股东损益影响利润，预计随着百分百持股双沟，人民币成交额 (人民币百万) 少数股东损益将于 2 季度大幅下降。 300 700 250 600  公司披露 2011 年 1-6 月份净利润增长幅度 50%-70% 。 500 200 400 150 300 评级面临的风险 100 200 50 100  高端化以及全国化效果不及预期的风险。 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 / / / / / / / / / / / / / 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4