利率环境分析050125课程.PPTVIP

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2016-10-27 发布于上海
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利率環境分析 05/01/25 主講人:富邦金控首席經濟學家暨富邦投信總經理丁予嘉 * 反制策略結構變化結果製造業外移人口外移政策赤字日趨嚴重消費負債逐漸提升投資急驟下降高成長不再競爭者茁壯失業率上升民間消費不再成長人口老化內耗高於成長國富不再增加進一步犧牲稅收，以圖增加投資及消費進一步營造低成本國度，以圖維持人民生活水準。政府赤字持續增加投資、消費持續降低低成長到負成長將是常態利率趨零，匯率貶值 2002年 2004年 2009年 2001年 SHOCK 2005經濟趨勢--台灣的調整將長且痛 2005台灣經濟趨勢 * 註：資料來源：台灣主計處,Q3/2004 消費動力不足---05年經濟成長低於3% 2005台灣經濟趨勢 * 註：資料來源：經濟部,財政部 01/17/2005 生產基地外移---出口成長低於外銷接單成長 Fed升息循環 * 註：資料來源：Bloomberg,01/17/2004 ISM回跌，Fed升息啟動 → 預防式政策利率環境---短期 * 註：資料來源：台灣央行,01/17/2005 央行升息啟動---短期利率上揚 * 利率環境---中期註：資料來源：中信證券, 01/13/2005 消息面主導---中期利率(10年券)波動性大