我国资本市场的货币政策传导机制的研究.pdf

我国资本市场的货币政策传导机制研究 我国资本市场的货币政策传导机制研究 摘要 从世界范围来看，资本市场的发展使得货币政策操作的微观基础发生了深刻 的变化，资本市场成为货币政策传导的重要一环，成为与传统的货币政策传导渠 道并行的重要货币政策传导渠道之一，从而使货币政策资本市场机制引起理论界 和各国货币当局的高度关注。我国资本市场虽然起步较晚，但近几年已经得到高 速发展在宏观经济中的作用日益重要，资本市场的发展引致中国金融结构发生了 深刻变革，相应地，货币政策实施的金融环境也有了很大改变；更重要的是，资 本市场在所带来的这种结构性变化对货币的供给与需求、货币政策工具以及货币 政策传导机制等产生了重大影响，因而对现行的货币政策框架提出了巨大挑战， 成为中央银行在制订和执行货币政策时不得不加以考虑的一个重要因素。 这样就引出，我国资本市场的货币政策传导作用发挥如何，资本市场的货币 政策传导机制受哪些因素影响，应该如何疏通货币政策的资本市场机制等问题探 讨这些问题，期望能在理论与实证方面做出有益的探索与前进，是本论文写作的 初衷。解决这个问题的一个合理思路应该是：为什么货币政策应该关注资