我国基金经理更换对基金绩效影响效应实证与研究.pdf

摘要  摘 要  随着基金的快速发展，基金经理频繁更换日渐成为我国基金行业的一个显著 特点。作为基金的管理者，基金经理的频繁更换可能会影响基金的绩效，损害投 资者的利益。因此研究基金经理更换对基金绩效的影响，不但具有重要的理论意 义，还能为投资者保护自己的利益和基金管理公司调整基金经理有一定的帮助， 具有重要的现实意义。 本文以开放式股票型基金和混合型基金为研究对象，以更换前一年和更换后 一年为时间窗，使用 SPSS17.0 配对样本 t 检验和回归分析法对基金经理更换的绩 效影响效应进行实证分析。研究结果表明，在超额收益率和詹森指数方面，正样 本基金经理更换对业绩有负影响。同时，正样本基金经理更换对总风险和非系统 风险有显著正影响，对基金选股能力有显著负影响，对基金择时能力无显著影响。 负样本基金经理更换对基金业绩有显著正影响，对总风险无显著影响。基金经理 的证券从业时间和CFA\FRM\CPA 等资质对基金择时选股的能力有显著负影响。 总的来说，对于之前业绩不好的基金，更换基金经理起到了改善基金的业绩。 但对于之前业绩优异的基金，更换基金经理致使基金业绩变差。这表明我国基金 管理公司的基金经理调整机制在基金业绩较差时有一定的效果。投资者应理性的 看