最全的VCPE尽职调查大项个子项.ppt

2014年8月 (6)客户走访：可以了解企业产品质量和受欢迎程度，了解企业真实销售情况，了解竞争企业情况;同时，客户自身的档次和优质情况也有助于判断企业的市场地位、以及市场需求的潜力与可持续程度。 (7)协会走访：了解企业的行业地位和声誉，了解行业的发展态势。 (8)政府走访：了解企业的行业地位和声誉，了解政府对企业所处行业的支持程度。 (9)券商咨询：针对上市可行性和上市时间问题咨询券商，对我们判断企业成熟度有重要作用。 九、走好九个程序 十、报告十个内容 企业历史沿革 企业产品与技术 行业分析(机会与威胁) 企业优势及不足 发展规划 6. 股权结构 7. 高管结构 8. 财务分析 9. 融资计划 10. 投资意见 《尽职调查报告》是业务的基本功，是对前期工作的总结，是最终决策依据。写好《尽职调查报告》，至少应报告以下10个方面的主要内容。 (1)企业历史沿革：股权变动情况，重大历史事件等。 (2)企业产品与技术：公司业务情况、技术来源。 (3)行业分析：行业概况、行业机会与威胁，竞争对手分析。 (4)优势和不足：企业有哪些优势，哪些是核心竞争力;存在不足或缺陷，有无解决或改进办法。 十、报告十个内容 最全的VC/PE尽职调查：10大项55个子项 10个方面，55个子项， 由宏观到微观， 由大的方面到小的方面， 由关键性子项到非关键性子项。 前4个方面共10个子项特别重要，只有通过了第1个方面，才能进入下一个方面即第2个方面，依次类推。只有看懂、弄清、通过了前四个方面的考察和判断，才能进入以后六个方面的工作，否则，投资考察工作只能停止或放弃。 以下就是要诀。 一、看准一个团队(1个团队) 投资就是投人，投资就是投团队，尤其要看准投团队的领头人。 创东方对目标企业团队成员的要求是：富有激情、和善诚信、专业敬业、善于学习。 二、发掘两个优势 优势行业 优势企业 在优势行业中发掘、寻找优势企业。 优势行业是指具有广阔发展前景、国家政策支持、市场成长空间巨大的行业;优势企业是在优势行业中具有核心竞争力，细分行业排名靠前的优秀企业，其核心业务或主营业务要突出，企业的核心竞争力要突出，要超越其他竞争者。 二、发掘两个优势 三、弄清三个模式 业务模式 盈利模式 营销模式 就是弄清目标企业是如何挣钱的。 业务模式是企业提供什么产品或服务，业务流程如何实现，包括业务逻辑是否可行，技术是否可行，是否符合消费者心理和使用习惯等，企业的人力、资金、资源是否足以支持。 盈利模式是指企业如何挣钱，通过什么手段或环节挣钱。 营销模式是企业如何推广自己的产品或服务，销售渠道、销售激励机制如何等。好的业务模式，必须能够赢利，好的赢利模式，必须能够推行。 三、弄清三个模式 四、查看四个指标 营业收入 营业利润 净利率 增长率 PE投资的重要目标是目标企业尽快改制上市，我们因此关注、查看目标企业近三年的上述前两个指标尤为重要。 PE投资非常看重的盈利能力和成长性，我们由此关注上述的后两个指标。 净利率是销售净利润率，表达了一个企业的盈利能力和抗风险能力，增长率可以迅速降低投资成本，让投资人获取更高的投资回报。 把握前四个指标，则基本把握了项目的可投资性。 四、查看四个指标 五、理清五个结构 股权结构 高管结构 业务结构 客户结构 供应商结构 理清五个结构也很重要，让投资人对目标企业的具体结构很清晰，便于判断企业的好坏优劣。 (1)股权结构：主次分明，主次合理; (2)高管结构：结构合理，优势互补，团结协作; (3)业务结构：主营突出，不但研发新产品; (4)客户结构：既不太散又不太集中，客户有实力; (5)供应商结构：既不太散又不太集中，质量有保证。 五、理清五个结构 六、考察六个层面 历史合规 财务规范 依法纳税 产权清晰 劳动合规 环保合规 考察六个层面是对目标企业的深度了解，任何一个层面存在关键性问题，可能影响企业的改制上市。当然，有些企业存在一些细小暇疵，可以通过规范手段予以改进。 (1)历史合规：目标企业的历史沿革合法合规，在注册验资、股权变更等方面不存在重大历史瑕疵; (2)财务规范：财务制度健全，会计标准合规，坚持公正审计; 六、考察六个层面 (3)依法纳税：不存在依法纳税的问题; (4)产权清晰：企业的产权清晰到位(含专利、商标、房产等)，不存在纠纷; (5)劳动合规：严格执行劳动法规; (6)环保合规：企业生产经营符合环保要求，不存在搬迁、处罚等隐患。 六、考察六个层面 七、落实七个关注 制度汇编 例会制度 企业文化 战略规划 人力资源 公共关系 激励机制 七个关注是对目标企业细小环节的关注。如果存在其中的问题，可以通过规范、引导的办法加