财务管理课件第一章.pptVIP

有限公司和股份公司设立的对比 有限公司和股份公司设立的对比 项目 有限公司 股份公司 设立公司的条件 （一）股东符合法定人数； （二）股东出资达到法定资本最低限额； （三）股东共同制定公司章程； （四）有公司名称，建立符合有限责任公司要求的组织机构； （五）有公司住所。 （一）发起人符合法定人数； （二）发起人认购和募集的股本达到法定资本最低限额； （三）股份发行、筹办事项符合法律规定； （四）发起人制订公司章程，采用募集方式设立的经创立大会通过； （五）有公司名称，建立符合股份有限公司要求的组织机构； （六）有公司住所。 设立方式不同 只能以发起方式设立，公司资本只能由发起人认缴，不允许向社会募集 。 既可以发起设立，也可以募集设立，即由发起人认缴公司设立时发行的一部分股份，其余股份向社会公开募集或者向特定对象募集而设立公司。 项目 有限公司 股份公司 出资内容 股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资；但是，法律、行政法规规定不得作为出资的财产除外。 　　对作为出资的非货币财产应当评估作价，核实财产，不得高估或者低估作价。法律、行政法规对评估作价有规定的，从其规定。 　　全体股东的货币出资金额不得低于有限责任公司注册资本的百分之三十。 无规定 企业组织形式的比较 公司制较其他形式更容易增加企业的价值，因为： 公司股东只承担有限责任，降低了投资风险。在一定的条件下，风险低，价值就高。 企业的价值依赖于增长机会，依赖于吸收资本的能力，公司比非公司制企业吸收资本的能力强。 资产的价值还依赖于其流通性。公司的资产比个人、合伙制企业的资产具有更强的流通性。 ◆ ◆ ◆ 1.6 企业的目标 从财务管理角度出发,主要有以下提法: 1 利润最大化 企业是营利性经济组织,必须追求 利润最大化。其合理性在于： 利润是企业新创造的价值，是企业的新财富，是企业生存和发展的必要条件。 利润是一项综合性指标。 存在的主要问题有： 没有充分考虑利润取得的时间因素。 忽略了风险因素。 以利润总额形式作为企业目标，忽略了投入与产出的关系。 片面追求利润最大化，可能带来如下问题；短期行为： 忽略社会责任，导致一系列社会问题。如环境污染、劳动保护差等。 社会经济运行的无序化。 （2）每股收益（EPS）最大化 对于股份公司而言，EPS最大化可以反映利润与资本投 入的对应关系。这是相对于前者的优点。 其余等同于前者。 （3）股东财富最大化 股东财富最大化又称为净资产市场价值最大化，或股东权益市场价值最大化，或股票市值最大化。这是目前世界上普遍认可的一种观点。 （4）其他一些目标 对于企业目标，历来是仁者见仁，智者见智。 竞争目标； 社会责任； 社会利益或政治利益最大化； 经理人利益最大化； 相关利害人利益最大化。 （eg:ppp项目设计） 第1章：导 论 什么是公司财务 公司财务的理论构架 最重要的财务学理念 财务经理的职能 企业组织的基本形式 企业的目标 本章主要内容：  1.1 什么是公司财务 假如你决定创办一家生产网球的公司，为此你雇佣一位经理，并购买原材料，招募一批生产和销售网球员工。用理财学的语言来说， 你在存货、机器、土地和劳动力方面进行投资。你投入在这些资产上的现金等于你筹集的资金。当你开始销售网球的时候，你的公司将获得现金。这是创造价值的基础。公司的目的就是为你创造价值。这一价值体现在公司简单的资产负债表的结构之中。 资产负债平衡表 流动资产 净营运资本 固定资产 1.有性固定资产 2.无形固定资产 流动负债 长期负债 所有者权益 资产总价值 企业投资者的总价值 公司理财的三个核心问题 从公司资产负债表的模式中可以看出，公司理财研究的核心是如下三个问题： 1.公司应该投资于什么样的长期资产 这一问题涉及资产负债表的左边。我们使用“资本预算 capital budgeting ”和“资本性支出” 这些专业术语描述这些长期固定资产的投资和管理过程。 1.1.2 公司如何筹集资本性支出 所需的资金呢？ 这个问题涉及资产负债表的右边。回答这一问题将涉及到“资本结构（capital structure ”，它表示公司短期及长期负债与股东权益的比例。 1.1.3 公司应该如何管理它在 经营中的现金流量？ 这一问题涉及资产负债表的上方。首先，经营之中的现金流入和现金流出在时间上不对等。其此，经营中现金流量的数额和时间都具有不确定性，难于确切掌握。财务经理必须致力于管理现金流量的缺口。 从资产负债表上看，现金流量的短期管理与净营运资本（Net working capital 有关。净营运资本定义为流动资产与流动负债之差。从财务管理的角度看，短期现