第一讲融资.ppt

项目融资 付海艳 一、本课程选用教材 主用教材 杨开明主编，《项目融资》，经济管理出版社，2010年版。 其它参考用书 蒋先玲编著，《项目融资》，中国金融出版社，2004年版。 张极井著，《项目融资》，中信出版社，2003年版。 （美）M.Fouxul Kabir Khan等著（朱咏等译），《大项目融资》，清华大学出版社，2005年版。 戴大双主编，《项目融资》，机械工业出版社，2004年版。 二、教学内容安排 第一讲 项目融资基本概念及其运作程序（2） 第二讲 项目融资的投资结构（3） 第三讲 项目融资的融资结构（3） 第四讲 项目融资的资金结构（2） 第五讲 项目融资的信用结构（2） 第六讲 项目融资文件（1） 第七讲 政府投资工程项目融资（2） 第一讲 项目融资基本概念 及其运作程序 融资的概念 融资是什么？ 融资与筹资 融资与投资 融资的渠道 国家财政 国内商业性金融机构 国外资金 国内金融市场 商业信用 融资的方式 直接融资、间接融资 纵向融资、横向融资 内源融资、外源融融资 股本融资、债务融资 融资的原则 互利性 合法性 诚信性 公平性 灵活能性 风险管理原则 适度性 项目融资基本概念 什么是项目融资？ 广义与狭义之分 项目融资是一种特殊的融资方式，它是依靠项目自身的未来现金流量和收益作为偿还贷款的保障而进行的一般为有限追索的融资。 项目融资基本概念（续） 项目融资的特点及优势 项目导向：较高的贷款比例和较长的贷款期限 有限追索 风险分担，优势互补 非公司负债型融资 信用结构多样化 注重发挥税务结构的作用 项目融资基本概念（续） 项目融资与公司融资的区别 公司融资是指一个公司利用本身的资信能力对外进行的融资，比如发行公司股票、公司债券，从银行贷款等。 主要区别在四个方面 贷款对象不同 筹资渠道不同 追索性质不同 还款来源不同 担保结构不同 项目融资基本概念（续） 项目融资的弊端 风险分配的复杂性 增加了贷款人的风险 贷款人的过分监管 较高的融资成本 项目融资的运作程序 项目融资的框架结构 投资结构 融资结构 资金结构 信用担保结构 项目融资的运作程序(续) 五个阶段： （1）投资决策分析 （2）融资决策分析 （3）融资结构分析 （4）融资谈判阶段 （5）项目融资的执行 项目融资的运作程序(续) 投资决策分析 技术/市场分析； 项目可行性研究； 投资决策 ——初步确定项目的投资结构 融资决策分析 决定采用何种融资方式 （通过成本与效益的分析，对各种可能的融资进行取舍） 项目融资的运作程序(续) 融资结构分析 分析和评估项目风险 设计出项目的融资结构和资金结构 对项目的投资结构进行修正和完善。 融资谈判 通过对融资方案的反复设计、分析、比较和谈判，选定一个既能在最大限度上保护项目投资人的利益，又能为贷款银行所接受的融资方案。 依据： 融资说明书（借款方） 投资管理办法、贷款管理办法（贷款方） 项目融资的运作程序(续) 项目融资的执行 签署各种项目融资协议； 执行项目投资计划； 贷款银团经理人监督并参与项目决策； 项目风险的控制与管理 分组： 要求： 1、每组人数不超过6人； 2、每组由男生和女生混合组成； 3、每组选择一名组长； 4、每组成员的名单报给我一份。 注意：以后课堂或课后作业以小组为单位 课堂讨论 根据本次讲授内容，你个人认为项目融资适合于哪些项目的投资？为什么? * * *