风险投资之势道术.ppt

南海成长：中国第一家有限合伙制创投基金 同创伟业： 中国第一批本土品牌专业创投机构 中国第一批获新股询价资格的创投机构 中国第一家推出IPO上市企业（康芝药业）的有限合伙制企业 中国第一批推出中小板上市企业的创投机构（达安基因、轴研科技） 民营企业创投上市数量第一 2010创投机构创业板上市企业数量前三甲中投资回报率排名第一 一线创投机构上市成功率排名前列 国内第一家实现现金分红的有限合伙创投基金 一、行业地位：第一的故事（同创伟业） 二、业绩：三高一低 同创伟业成立15年来，旗下设立了6支主基金；5只行业基金；1支美元基金， 管理资金规模达80亿人民币，管理资产规模100亿； 共计投资了250个左右项目，目前已成功上市24家，上市家数全国名列前茅，已成功退出项目51家； 从同创伟业投资和南海成长一、二、三期基金来看，均呈现典型的“三高一低”特征：上市成功率高、投资回报率高、项目经营成长性高、项目失败率低。 优异的业绩表现 二十三家企业成功上市：上市家数位于民营创投前列 退出渠道多元化：28家企业并购或回购退出，是2013并购最突出的创业投资机构 达安基因（002030） 拓日新能（002218） 世联地产（002285） 格林美 （002340） 奥克股份（300082） 新大新材（300080） 欧菲光 （002456） 亚太科技（002540） 唐人神 （002567） 佳创视讯（300264） 茂硕电源（002660） 登云股份（002715） 轴研科技（002046） 安妮股份（002235） 博云新材（002297） 当升科技（300073） 康芝药业（300086） 国联水产（300094） 乐视网 （300104） 天瑞股份（300165） 洲明科技 （300232） 博彦科技（002649） 双城药业（002693） 国恩科技 投资回报率 数据来源：清科研究中心（2009.11-2010.11） 经典案例当升科技：千里马常有，伯乐不常有 奥克股份：上市速度王 经典案例 世联地产：专业铸就辉煌 经典案例 欧菲光:全方位增值服务 经典案例 * * * * * * * * * * * * * * * * * * 退出案例：智联招聘 投资轮次 A轮 B轮 C轮 D轮 F轮-PreIPO 目前市值 时间 2000.01 2004.01 2005.07 2006.12 2008.12 74700 投资人 兰馨亚洲 筠连资本，智基创投 麦格理 投资估值 300 数百万 770 2000 11000 回报倍数 249 97 37.4 6.8 单位：万美元 * 2014年清科VC排行榜 受益于中概股的上市，外资机构排名靠前 阿里巴巴、京东、聚美优品等企业在美国上市，为一批外资创投机构带来巨大回报，退出成为他们2014年最大的亮点，使得外资VC机构在综合榜单中排名靠前 受制于国内IPO尚未正常化发审，本土创投在2014年略处下风。但本土创投机构的排名无太大变化。 * 2014年清科行业投资排行榜 同创伟业在清洁技术、生技健康、新农业领域位列前10强 清洁技术领域投资机构10强 生技健康领域投资机构10强 新农业领域投资机构10强 * 2014年清科行业投资排行榜 移动互联网领域投资机构10强 互联网领域投资机构10强 互联网金融领域投资机构10强 * 2014年清科行业投资排行榜 快消品领域投资机构10强 文化创意领域投资机构10强 先进制造业投资机构10强 * 风险投资趋势 * PE/VC行业发展方向和策略 总体趋势：品牌化、专业化机构将呈现更好的业绩 私募股权基金仍然是大型机构投资者以及高净值人士的一个最重要的资产配置种类 经过近几年的洗牌，行业已进入品牌化、专业化阶段 行业已呈现“二八定律”的现象 美元基金、人民币基金相互交集 PE、VC相互交集 注册制给资本市场将带来非常好的新的机会 新三板可能是现在这个时点继二级市场后今年最大的机会 * PE/VC行业发展方向和策略 执行层面：“三个打通”促进投资-退出的连贯性、效益性 从执行层面上来看： 打通早期、中期、晚期项目投资 打通产业链投资 打通一、二级市场投资——为并购打下良好基础 * PE/VC行业发展方向和策略 操作层面：布局重点城市和重点行业 从操作层面上来看： 地域布局：重点投资于北京、上海、浙江、江苏、广东，截至2012年底上述5个地区上市公司数量占全国总数量的50.8%；在目前已预披露的641家企业中，有65%的公司来源于上述5个地区 行业布局：重点投资于医药、互联网行业 VC讲究“面”——“宁可错投，不可错过” PE追求“精准”——“宁可错过，不可错投” 中国财富新秩序----配置创新型资产 减少波动性、减