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第一章 绪论 1.1 研究背景与意义 1.1.1 研究背景 进入21世纪,房地产行业迅速发展,竞争日趋白日化,每年倒闭的企业不计其数,能够长寿的企业就更加少的可怜,根据一项研究表明,日本和欧洲的房地产企业,平均寿命12.5年,美国企业寿命15年,而中国3-5年,而造成大批房地产企业短寿的很大原因是因为很多企业由于财务管理不善,最终导致破产倒闭。现代企业的财务管理经过了近一个世纪的发展,在理论和实践都有了长足的进步,形成了如资本资产定价模型(以PM)、MM理论、最优现金持有量模型等重要的财务理论,而这些理论的创建者也先后获得了诺贝尔经济学奖,但是在光辉的背后难以掩盖这样一个不争的事实,无论理论还是实践,财务管理与企业战略管理之间并没有形成足够的联系,这也是企业短命的症结所在,即财务战略的重要性。所以,此时对于整体实力不强的中国房地产行业正处于生死存亡的关键时刻。财务管理出现远远滞后于战略管理, 近年来,我国房地产市场发展较快,房价一路飘升,尤其在大中城市,再加上一些投资商人从中作祟,致使房地产行业出现过热的现象。在此关头,国家加大了宏观调控的力度,出台了一系列的土地与金融信贷紧缩政策, 如，2007年10月23日,新的房贷新政出台。新政中规定:对己利用贷款购买住房，又申请购买第二套(含二套)以上住房的,贷款首付款比例不得低于40%,贷款利率不得低于中国人民银行公布的同期同档次基准利率的1.1倍。2008年9月28日,在即将召开十七届三中全会之前,胡锦涛总书记在安徽省考察小岗村农村改革展情况时候提出:保持现有土地承包关系长久不变,允许农民以多种形式流转土地承包经营权,发展适度规模经营。这种信号更加预示着国家对土地政策的一贯谨慎做法。 1.1.2 研究意义 文章尝试对中小型房地产开发企业的财务战略现状进行研究，通过对房地产开发企业的财务特征的研究分析，揭示目前房地产开发企业的财务战略情况，探讨其存在的问题，结合目前房地产开发企业所处的环境，提出适合其发展的财务战略。 财务战略研究对中小房地产开发企业的重要意义主要体现在以下几个方面: 1、有助于改善房地产开发企业的财务状况，提高其财务系统的适应能力。战略的起点是企业内外部环境，终点是企业的长远目标。如何利用现有的竞争优势实现未来的目标，构成企业战略的主线。财务战略的主线同样是在当前企业财务战略环境基础上，对未来环境进行预测、分析，勾画出企业财务系统如何积极主动地应变以更好地适应未来的财务环境。 2、有助于培植和发挥房地产开发企业的财务优势，增强企业的竞争能力。创造和维持竞争优势，是战略的一项基本思想，任何一家企业要想战胜竞争对手，就必须长期保持竞争优势。财务战略关注如何创造和维持企业的财务竞争优势，从而有助于企业在长期的财务竞争中立于不败之地。 3、有助于提高财务素质，全方位地发挥财务的功能，从而有效提高企业的发展能力。传统财务管理中，人们常常只把注意力集中于财务领域，力图使财务自身达到最优化，忽视了财务与企业环境、战略及其他职能领域的相互作用和影响。这不利于充分发挥财务职能的全盘管理作用，也不能使其达到真正的最优化。而财务战略则强调联系的观点，注重财务管理与环境，战略和其它职能领域的相互作用，从而有助于全方位地发挥财务的功能，为企业发展起到更大的作用。 4、有助于为企业提供丰裕的资金并为这些资金创造更佳的投放方向，为保证企业的可持续发展提供有利条件。财务管理工作主要为企业筹集资金和运用资金，财务战略也不例外。所不同的是财务战略以长期和整体发展眼光去看待和从事资金的筹集和运用，在动荡不定的环境中，这无疑更能长期保持企业的资金供应能力与资金运用的效果，从而对企业长期稳定的发展提供强有力的保证。 1.2 研究现状 1.2.1 国外研究现状 美国是战略管理思想的起源地,战略管理的要素和方法随着这种理论的发展逐渐被引入财务管理的领域,对财务战略的重要性认识在西方国家已经形成了大致相同的观点,正如TomcoPeland等一些学者在1990年提到的,战略与公司财务这两部分在过去的20多年里逐渐融合在一起,慢慢形成了对财务战略的研究,推动着财务管理向着财务战略管理的方向发展,对企业管理和发展有着深远的影响。 学者们对战略管理的定义各不相同,但在战略管理过程和企业战略的层次方面却观点较为统一,即公司战略、经营战略、职能战略是企业战略的三个方面。战略管理的理论与实践在1976年安索夫教授《从战略规划到战略管理》书中提到“企业战略管理”这个概念以后在国外得到了广泛的发展。战略管理的职能层中首先提出了财务战略,并且在之后的战略实施阶段中着重研究。 英国学者卢斯.班德和凯斯.沃德着重研究如何在战略领域中导入财务,提出实际单个公司的财务活动必须统过分析框架来剖析才是财务理论的作用之所在,那种股东价值不能通过对