《定：第五章金融市场 (教材第三章12345节) 》.ppt

2．股票流通市场 (1)场外市场 * 定义：场外交易是指在股票交易所交易大厅以外进行的各种股票交易活动的总称。场外交易的英文原词是“Over the Counter”（简称OTC），直译为“店头交易”或“柜台交易”等，场外交易是其意译。 *分类：店头市场、第三市场、第四市场。 *特点： -- 没有固定的集中的场所，有自营商组织交易。 --无法公开竞价，价格通过商议达成。 --管制较少，灵活方便。 （2）场内市场：场内市场专指股票交易所。 ①作用： 第一、提供买卖证券的交易席位和有关交易设施。 第二、制定有关场内买卖证券的各项规则。 第三、管理交易所成员，执行场内交易的规则。 第四、编制和公布有关证券交易的资料。 ②股票在场内交易需要经过的程序： 第一、选择股票上市推荐人 第二、在上市推荐人的协助下，制作股票上市所需的材料。 第三、向证券交易所提出申请，并提供有关材料。 第四、证券交易所的上市审查委员会对公司提出的申请及有关材料 进行审查，批准公司的上市申请。 第五、公司与证券交易所签订股票上市协议书，确定股票上市日期。 第六、公司发布《股票上市公告书》。 第七、公司向证券交易所缴纳股票上市费。 第八、股票挂牌买卖。 ③ 股票在场内交易必须符合规定的条件 ： 第一、股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行； 第二、公司股本总额不少于人民币3000万元； 第三、具有持续盈利能力，财务状况良好； 第四、持有股票面值达人民币l000元以上的股东人数不少于200人； 第五、公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载； 第六、国务院规定的其他条件 ④ 股票在场内交易主要采用5种方式： 第一、现货交易 第二、期货交易 第三、股指期货交易 第四、期权交易 第五、信用交易 ⑤场内市场股价波动的影响因素： 第一、政治因素 第二、经济周期 第三、利率 第四、货币供给量 第五、公司的盈利状况 第六、市场竞争与兼并 第七、股票的供求 第八、操纵 第九、市盈率 第十、公众心理 二、长期债券市场 1．长期债券市场的品种结构 （1）长期政府债券 它是中央政府和地方政府发行的长期债券的总称。因其具有安全性高、税赋优惠及流动性强等优点，使之赢得了“金边债券”的美誉，并被社会各阶层广泛持有。因发行主体的不同，它具体分为：长期中央政府债券和长期地方政府债券。 （2）长期公司债券 （3）长期金融债券 2．长期债券的发行 （1）发行方式： 集团认购、招标发行、非招标发行和私募发行 （2）影响长期债券发行价格的因素 第一，市场利率 第二，市场供求关系 第三，社会经济发展状况 第四，财政收支状况 第五，货币政策 第六，国际间利差和汇率的影响 3．长期债券的交易 （1）长期债券的交易方式 * 既可在证券交易所内交易，也可在店头市场、第三市场和第四市场等场外市场交易。 （2）长期债券转让价格的确定 * 由三个主要变量决定： 一是长期债券的期值 二是债券的待偿期限 三是市场收益率或称市场利率 * 根据现值理论，我们可以得出不同计息方式的长期债券的交易价格计算公式： 第一、一次性还本付息长期债券的交易价格 第二、按年分次付息长期债券的交易价格 其中：P——债券的现值，即交易价格；F——债券的面值；n——债券从发行日或交易日至到期日的年数；r——债券的票面利率；i——市场利率。 4．长期债券的偿还 （1）定期偿还：经过一定限期后，每过半年或1年偿还一定金额的本金。抽签偿还/市价购回 （2）任意偿还：债券发行一段时间(保护