低利率极易引发通货膨胀.doc

金融学结课论文 小组课题： 关于通货膨胀的研究 论文题目： 低利率极易引发通货膨胀 班 级： 金融12-3班 姓 名： 杨冉 学 号： 1210220227 完成日期： 2013 年 11 月 16 日 低利率政策极易引发通货膨胀 选文来自：《国际金融研究》2012-08期 —《利率扭曲与资产泡沫》 作者：黄鑫 周亚虹 摘要： 本文参考《利率扭曲与资产泡沫》一论文，主要阐述了选择这篇论文进行研究的理由，同时对这篇论文的研究思路、研究方法、主要观点进行了探究与学习，然后，对于这篇论文的优缺点进行了自己的评价，最后，就引发通货膨胀的原因自己进行了思考与探究，发表了一些自己的想法。 1、选题理由： 1．1 理由一 首先列出2008年至2013年北京四环以内平均房价： 2008: 15581元/平方米 2009： 19109元/平方米 2010： 31220元/平方米 2011： 38880元/平方米 2012： 41057元/平方米 2013: 42259元/平方米 除此之外，对2000年到2007年的数据也进行粗略的观察可以得出如下的结论： （1）、据统计数据显示2000年到2004年的房价为一个平稳慢升期，在这一阶段政府的扶植以及政策的优待起到了很大的作用。如土地招拍挂制度的实行、现房销售的在线网签、对存量房交易的促进都体现出这一段时间政府对于与房地产的态度是以“供”为主。 （2）、2004年到2007年房价到了快速上升期，几乎是以日计算的畸形的房产发展让更多的民众既望而生畏又更加大了民众对房产的追逐。以上只是04年以后房价上涨的一个原因，当然，这个时期的房价上涨还和04年前政府出卖土地价格的上涨有很大的关系。那个时候土地上涨的价格并没有立即在房价上体现出来，但是终于还是在04年爆发了，且一发不可收拾。在这个时期政府也进行了宏观调控，但是效果实在不明显。 （3）、2007年到2008年，房价出现了一个短暂的下滑期，这使得民众对于房价下降产生了希望，但是，从以上列出的2008年至现今的房价看来，依然是一路高歌。我们可以看一下07年至08年房价降低的主要原因，一个是政府限制外资涌入炒高房价、再有就是政府对于保障性住房的大力开发，这使得这一时期的房价稍微降下一点，但是，由于没有从根本上解决实际问题，降价也只能是一时的。 （4）、2008到2010年房价又涨了一倍多，进入了失控飙升期。这一时期世界都处于金融危机时期，政府为了保证GDP的增长，在没有办法增加出口的情况下，只好扩大内需，而房子的供给没有相应增大，因此造成供求不平衡的场面，使得在房价的决定上，民众十分被动。 （5）、2010年之后，房价虽然还是在不断上涨，但是涨幅和之前相比略微能够让人接受。这个时期属于是调控博弈期。保障房和商品房的增加，缓解了住房压力，但同时，限购令的存在也让很多没有房没有家的民众很是苦恼。 对于房价问题，一直有专家持各种各样的观点。也有很多次有人认为房价已经涨到了一个极限，房产泡沫马上就要破碎。但是事实却是房价一直在上涨，而且由上面的数据可以看出涨幅十分惊人。与此同时，随着房价的上涨，对于房子的需求不但没有减少，反而增加。对于这一不符常理的现象，以上提到了政府的进行出卖土地赚钱和金融危机时期的扩大国内内需都对其产生了影响，但是政府还通过货币政策对这种现象的产生有一定的影响，因此特挑选此篇关于政府通过低利率政策影响房价的论文进行研究。 1.2 理由二 据实际对100名辽工大学生关于《大学毕业后最担忧的三件事》的校园调查数据显示，现今最令将毕业大学生担忧的问题是毕业找不到工作，其次就是买不起房子的问题。当今大学生普遍认为当今社会的房价过高。 鉴于如今房价问题所受到的普遍高度关注，特选择这篇论文就房价一直居高不下并且一升再升的原因进行研究。 2、研究思路 本篇论文主要分析低利率政策 （也称 “廉价资金政策”） 对资产价格（尤其是房价）的影响。 第一部分介绍所讨论问题的理论和现实背景。 第二部分是基准模型，我们假设没有官方对名义利率的管制， 这是一个参照系，于 下文和更加接近现实的模型做比较静态分析。 第三部分， 构造了一个分离的资金市场模型， 我们假设存在体制内和体制外两个分离的资金市场， 并在此基础上讨论资产价格泡沫（房产泡沫）的形成机制。 第四部分总结本文的主