企业风险管理C.ppt

1.2.2决策者风险态度的度量与分析 判断决策者风险态度的方法： 1.风险等值法: d为A方案的期望值，e为B方案经过调整后的值，令k=e/d。若k1，则为冒险型决策者；k=1为中立型决策者；若k1，则为保守型决策者。 2.效用函数法： 1）凹性效用函数——保守型决策者 2）凸性效用函数——冒险型决策者 3）线性效用函数——中立型决策者 效用函数的应用 解释经济现象 1）吝啬的经济学解释U(I)U(Q) 即收入的效用远大于消费的效用。 2）赌局的经济学解释 举例：设一赌局，F（a，b，α），其中a、b为结果，α为结果a发生的概率。对于给定一赌局F（￥100，0，40%），则终盘的期望值=￥100*40%+0*60%=￥40 赌徒的问题：是拿走40元还是“开赌” 赌徒的选择：A 拿走40元 这时U（￥40）￥100*40%+0*60%=￥40。风险厌恶型（保守型） B 愿意开赌 这时U（￥40） ￥100*40%+0*60%=40 效用函数的应用（续） 此种类型为风险喜好决策者（冒险型） C 无所谓 这时U（￥40）=￥100*40%+0*60%=40 风险中性（中立型决策者） 3）风险偏好与罚款效应 结论：提高处罚金额，降低逮获概率将提高威慑力，从而会提高政策效果。 例：学校若出台维护诚信惩罚作弊制度，现有2种方案可供选择。方案一：在考试中凡是作弊一经发现，便开除学籍，作弊被逮住的概率为20%。方案二：在考试中作弊满三次者开除学籍，学校加大力考试检查力度，作弊被发现的概率为60%。如果你是学校决策者，你将采取哪种方案？ 1.2.3认知偏差与风险决策 1.从现实的个体决策者角度考察，其行为决策必然受到自身各种风险心理因素的制约和激励，而这些心理因素又会导致决策者出现各种认知偏差，进而诱发决策者出现判断和决策偏差 2.从集体决策角度考虑，个体决策者之间的心理偏差并不具有相互独立性，个体决策者心理传染或羊群行为导致决策者出现集体性认知偏差，进而使集体决策者产生集体无意识或群体预期出现系统性偏差，形成决策的网络性风险，产生风险传递。 3.决策过程中的：“取景性效应”、 “结果的主观归因性”、社会交互作用。 1.2.4风险决策原理 1.风险决策的性质 1）风险决策是不完全信息决策——风险决策的重要特征。 2）是多目标决策 3）风险和收益的对称性。 4）风险决策具有博弈性，是双方或多方共同决策的结果。 风险决策原理（续） 2.风险决策思维 1）科学与经验相结合。 2）奇与正相结合 3）方案选择与方案创造相结合。 20世纪30年代在美国开始萌芽 受当时世界性经济危机的影响，美国经济大萧条 约有40％左右的银行和企业破产，为应对经营上 的危机，美国许多大中型企业都在内部设立了保 险管理部门，负责安排企业的各种保险项目，保 险成为当时企业处理风险的主要方法 20世纪50年代，风险管理在美国以学科的形式发 展，并逐步形成了独立的理论体系。 1970年代以后逐渐掀起了全球性的风险管理运动 美国一些大公司的重大损失使公司高层决策者开 始认识到风险管理的重要性。 一、风险管理的起源和发展 20世纪90年代开始随着国际资产证券化、债券的风险进一 步扩大，使风险管理更迅速地在国际推行。 欧美等国家先后建立起全国性和地区性的风险管理协会。 针对安然、世通等财务欺诈事件，美国国会出台了著名的 《2002年萨班斯—奥克斯利法案》来规范上市公司的行为 1983年美国风险和保险管理协会年会上，通过了“101条 风险管理准则”，标志着风险管理发展进入了一个新阶段 欧洲11个国家成立了“欧洲风险管理委员会” 美国多家专业团体成立了“反虚假财务报告委员会”和著 名的专门研究内部控制的委员会“COSO委员会” COSO著名报告《内部控制-整体框架》(1992)和《COSO- ERM企业风险管理框架》(2004)，是风险管理的重要文献。 风险管理的起源和发展 全面企业风险管理框架 风险管理正在从传统的“点对点”式的管理走向全面的、一体化的管理。 国际较知名的国际会计准则委员会（IASC)、巴塞尔银行监管委员会(BASEL)、美国的COSO委员会研究、发展了一整套完整的全面企业风险管理框架。 COSO全面风险管理（ERM）框架的定义： 企业风险管理是一个过程，它由一个主体的董事会、管理当局和其他人员实施，应用于战略制定并贯穿于企业之中，旨在识别可能会影响主体的潜在事项，管理风险以使其在该主体的风险容量之内，并为主体目标的实现提供合理的保证。 * 风险管理的起源和发展 我国的风险管理 在我国，风险管理理论的发展及应用相对滞后，企业在风险管理上存在诸多问题： 缺乏风险意识和策略，管理被动； 缺乏风险