危机管理-欧债危机前因后果解析.pptVIP

第二、推行稳健的货币政策和积极的财政政策 ? ????? 中国应着力构建扩大消费需求的长效机制，营造良好消费环境，改善居民消费预期，增强居民消费能力，促进消费结构不断升级。 要做好主动应对欧元区贸易保护主义的战略准备。 第三、储备货币多元化，可做适当调整，但不宜大动。 ????? 完善国际储备结构：逐步增加商品储备比例，加大对贵重金属及石油等战略性资源的储备力度，确保投资安全。 扩宽外汇运用渠道：通过对外投资多元化，逐步降低债券投资比重，适当增加优质股权投资，保持外汇储备流动性。 防范外汇资产缩水：扩大对外直接投资，支持中国企业进行海外并购上市经营，提高投资回报，实现外汇的增值保值。 第四、企业：谨慎地继续“走出去” 　 首先，对于投资欧洲市场，要“不抛弃、不放弃”。 　　 其次，大力加强产业与金融结合。 努力拓展国际市场，特别是新兴发展中国家的市场，分散市场分线，优化投资结构。 AQ 谢谢！ 债券危机 信用评级下降 游资撤离 欧元贬值 债务危机的发生和加剧都是由投资者的预期促动的， 理性的投资者会将风险从上级往下级转移。 在这过程中，评级是投资者决策的重要参考。 那么，欧债危机的本源是什么，其背后意味着什么事情的发生，是谁在主导着这场“战争”的进行？！ 在回答这个问题之前，我们先看两个图片，关于美元，欧元在今年9月的走势—— 欧元汇率下跌，美元走强，美元开始走出颓势， 重新巩固世界第一货币的地位 欧债危机的实质： 美元和欧元之间的博弈 所以说，欧债危机实际上是一场由美资评级机构主导的，通过利用 欧洲国家本有的债券危机发动的货币战争。通过投资者的预期让国际 游资从欧洲债券市场撤离，重新回到美元的这个“蓄水池”中，从而 推高美元汇率的结果。 而由来已久的欧债危机是从何而来的，在世界上引起的后果，我们 应该怎么做，将在后面的内容详细讨论。 欧债危机 希腊 葡萄牙 西班牙 意大利 ...... 组成 原因 欧元体制 经济结构 财政风险 评级下降 市场预期 影响 欧元区 国际 中国 措施 欧元区 国际 中国 欧债危机组成及发展 希腊 2009年12月16日晚间，国际评级机构标准普尔宣布，将希腊的长期主权信贷评级下调一档，从“A-”降为“BBB+”。 希腊的财政问题由来已久，目前该国的财政赤字占GDP的比重已高达12%，远远超过欧元区设定的3%上限；希腊公共债务余额占GDP的比重则高达110% 迄今，希腊迫于财政压力，已申请国际援助贷款来渡难关。 债务危机来势汹汹，最显著的标志就是意大利10年期国债收益率飙升至7.4%，超过投资人公认的主权债务危机警戒值6%。 作为全球第三大国债发行人，意大利的主权债务大部分将在未来五年内到期。目前，欧美银行业分别持有9987亿和2690亿欧元的意大利国债，2011年意大利政府支付国债的利息将占到财政收入的10%。 欧债危机组成及发展 意大利 欧债危机组成及发展 爱尔兰与西班牙两国政府偿付能力问题并不突出，但国内银行业自次贷危机以来，饱受坏账困扰。在救助银行业的过程中，政府付出了巨大成本。 以爱尔兰为例，该国在1995～2007年维持了5%以上的高速增长，随后，受美国次贷危机的影响，国内房地产业景气度急速回落，最终在银行体系内形成了大量坏账。截至2011年5月，爱尔兰政府至少向金融机构注入了700亿欧元，这一数值已经超过了该国国内生产总值的一半。据估计，继续注入300亿～500亿欧元资金后，可基本完成对该国银行业的救助。 西班牙2010年预算赤字占GDP的比例高达9.2%，其债务问题同样源于国内的房地产业，且饱受高失业率的困扰。2011年一季度，西班牙失业率为21.29%，而青年失业率更是高达40%。 爱尔兰、西班牙 欧债危机 希腊 葡萄牙 西班牙 意大利 ...... 组成 原因 欧元体制 经济结构 财政风险 评级下降 市场预期 影响 欧元区 国际 中国 措施 欧元区 国际 中国 欧洲体制——联盟体制不完善 欧元区仅仅是货币联盟，而并没有实现政治联盟。欧元区各国政府作为民选政府，必须对本国选民负责。首先追求维护本国利益，这也导致欧元区领导人在危机初期对希腊救援具体方式上争论不休，迟迟难以推出经济救援与危机解决方案，从而错失了经济救援的最佳时期。 经济结构 ——经济增长模式存在缺陷 本质上，这些国家以负债的方式提前享受了经济成果，但经济增长不足以承担这样的消费水平。 在依赖劳动密集型产业的核心竞争力下降的背景下，这些国家实行“高消费+贸