《BOT知识讲座》.pdf

BOT 知识讲座 与BOT项目相关的基本概念2 1 BOT2 2 准BOT2 3 法人招标3 4 PPP3 5 转让经营权4 BOT项目的运作程序4 一、BOT项目的运作程序4 二、********BOT项目的运作程序简介10 BOT项目运作程序简表错误！未定义书签。 BOT项目的开发周期11 一、BOT项目的开发周期11 二、缩短BOT项目开发周期的手段12 三、BOT项目与传统项目的开发周期比较13 BOT 项目的组织14 一、 BOT项目组织的基本结构14 二、BOT项目组织的经验18 BOT 项目的结构设计18 一、BOT项目结构设计的指导思想18 二、********项目结构简介19 BOT项目的经验总结与前景展望24 1 BOT项目实施回顾24 2 BOT项目的经验总结25 3 国内基础设施投融资形势分析27 4 BOT项目的前景展望28 浅谈****************BOT项目和上海浦东自来水股权转让项目错误！未定义书 签。 与 BOT 项目相关的基本概念 在讨论基础设施投融资时，人们总要谈到BOT，BOT已经成为基础设施融资 的主要方式之一。由于人们对BOT概念的理解不同，探讨和实施BOT的效率非常 低，而且经常引起误解。经常与BOT概念混淆的有“准BOT”（这是作者暂时定 义的概念）和法人招标，除此之外在基础设施融资领域还经常会见到PPP、TOT 等概念，这里介绍一下这些概念之间的区别。顺便说一句，对这些概念锝结识是 根据********在项目实践中对这些概念的理解进行的，可能有些内容需要商榷。 1 BOT BOT是英文建设－运营－移交的缩写。在国际融资领域BOT不仅仅包含了建 设、运营和移交的过程，更主要的是项目融资的一种方式，具有有限追索的特性。 所谓项目融资是指以项目本身信用为基础的融资，项目融资是与企业融资相 对应的。通过项目融资方式融资时，银行只能依靠项目资产或项目的收入回收贷 款本金和利息。在这种融资方式中，银行承担的风险较企业融资大得多，如果项 目失败了银行可能无法收回贷款本息，因此项目结果往往比较复杂。为了实现这 种复杂的结构，需要做大量前期工作，前期费用较高。 上述所说的只能依靠项目资产或项目收入回收本金和利息就是无追索权的 概念。在实际BOT项目运作过程中，政府或项目公司的股东都或多或少地为项目 提供一定程度的支持，银行对政府或项目公司股东的追索只限于这种支持的程 度，而不能无限的追索，因此项目融资经常是有限追索权的融资。 由于BOT项目具有有效追索的特性，BOT项目的债务不计入项目公司股东的 资产负债表，这样项目公司股东可以为更多项目筹集建设资金，所以收到了股本 投标人的欢迎而被广泛应用。 2 准 BOT 近年来，各级政府部门委托国内机构投资建设了很多“BOT”项目。从本质 上讲，这些“BOT”项目都不是国际融资领域里所说的BOT项目，因为这些项目 都只有建设－运营－移交的过程，而不具备有限追索的特性。因此我建议将这种 方式“准BOT”。这种区分将有助于业内的沟通和交流（尤其是国际交流），提 高BOT项目的运作效率。 我们可以认为这种“准BOT”比BOT有较大的外延，或者说包括了BOT方式。 客观地讲，准BOT是一种创新，比较适合国情。为了安排有限追索权，使BOT 项目的前期费用较高，只有规模较大的项目才适合做BOT。准BOT回避了有限追 索权问题，简化了项目结构，适合中小项目的融资。而且，多数国内银行没有有 限追索融资的经验和规定，实施准BOT方式是目前国内资本市场条件下的选择之 一。 由于准BOT不具备有限追索的特性，有时项目贷款就是股东贷款，因此项目 贷款需要计入项目公司股东的资产负债表，限制了股东为其它项目融资的能力。 3 法人招标 法人招标是近年流传很广的概念，其含义有待