《公司治理与会计信息质量关系的实证研究》.pdf

公司治理与会计信息质量 关系的实证研究 刘立国 杜 莹 (东北财经大学会计学院116025) 【摘要】本文选取了因财务报告舞弊而被证监会处罚的上市公司作为研究样皋，从股权结构、董事会特征两方 面．对会司治理与财务报告舞弊之间的关系进行了实证分析。研究结果表明．法人股比倒、执行董事比例、内 部人控制度、监事套的规模与财务舞弊的可能性正相关，流通肢比例则与之负相关。此外，如果公司的第一大 股东为国资局，公司曼可能发生财务舞弊。因此要解决上市公司的会计信息失真问题，应该从完善公司治理八 手。 【关键词】 公司治理会计信息质量财务报告舞弊股枳结构董事会特征 一、引言 1问题的提出 从1990年代初的深圳原野到1990年代末的琼民源、红光实业、东方锅炉再到银广夏事件，上市公司的会计信息失真 问题．直是证券市场的“痼疾”，它极大地挫伤了广大投资者的信心，损害了证券市场优化资源配置功能的发挥，因此引 起了社会各界的普通关注。在诸多言论中，似乎有一种倾向性的意见：会计信息失真是会计行业自身的闷题，公司会计人 员做假账，产生虚假的财务报告；注册会计师与公司会计人员、管理人员共谋，出具虚假的审计报告。也正是按照这一思 路，有关部门采取了一系列措施，譬如，修订了《会计法》．出台丁《企业财务会计报告条例》，颁布了统一的《企业会计 制度》，大力推行会计委派制、财务总监制，在北京、上海分别建立了国家会计学院等。 这些措施在一定程度上抑制了会计信息失真，但尚未触及到问题的根源。我们认为，造成我国上市公司会计信息失真 的根源在于公司治理的缺陷，即上市公司的股权结构不台理，国有股比例过高，流通股比例过低；董事会被内部人控制， 监事会失效等。 2文献回顾 关于公司治理与会计信息质量的关系，国外的实证研究主要从股权结构、董事会特征两方面进行。在股权结构与会计 信息质量的关系方面，w枷dd等(1995)提出，当管理人员人股或机构所占股权增加时会降低代理人成本，因此也减少了 经理人员操纵盈利数字的可能性。h№等(1998)发现股权集中度与财务报告质量负相关。 有更大比例的外部董事；董事会规模越大，公司越可能发生财务报告舞弊。Dechow等(1996)发现，如果内部董事占全体 董事的比例越高，或公司董事长与总经理是同一人，或公司末设立审计委员会等，该公司越可能因违反GAAP而受到sEc 发现外部董事能够抑制公司的盈余管理行为。c}lt咀珊u等(2000)发现董事会规模与盈余管理负相关。 国内j)而，关于公司治理与会计信息质量关系的研究，只有一些规范研究的成果，如陈汉文等(1999)、吴建友 _D肤色肇事(酽ydi槲A㈣)指与公司由某种利益关系的外部董事，如公司的供应商、退休的尚级主管等。 28 万方数据 (a001)等，至今尚未发现这方面的实证研究成果。 我们认为，会计信息系统为公司治理提供重要的信息来源，降低了信息不对称，使得公司治理能够有效运作；同时公 司治理通过．套制度安排来保证会计信息质量，公司治理的完善程度制约着会计信息质量。 影响会计信息质量有盈余管理和财务报告舞弊两种主要手段，考虑到我国上市公司的会计信息失真太多数是“真实地 反映虚假的经济业务”(黄世忠，1999)，即财务报告舞弊行为．因此本文以因财务报告舞弊而被证监会处罚的上市公司为 研究样本，从股权结构、董事会特征两方面，研究公司治理与财务报告舞弊的关系，进而反映公司治理与会计信息质量的 关系； 二、股权结构与财务报告舞弊 股权结构有两层含义：一是股权构成．即各个不同背景的股东集团分别持有多少股份，在我国，主要指国家股、法人 股和流通股比例；二是股权集中度，如前十太股东持股比例的平方和。 股权结构是公司治理的重要组成部分．被视为公司治理的产权基础。国内学者的实证研究结果表明，股权结构影响公 司治理效率．并通过公司的经营绩效表现出来@。从某种程度上说，公司治理保证财务报告真实性这一基本功能的发挥， 亦取决于合理的股权结构。 (一)研究假设 1国家股 ． 对国家股而言，各级政府和行业主管部门是产权主体。由于行政机关并不享有剩余索取权，因而缺乏足够的经济利益 驱动去有效地监督和评价经营者，从而使经营者利