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第五篇 工程项目投资风险管理 概述 项目投资风险因素分析 风险分析 投资风险的处理、防范和评价 工程保险 第一节 概述 一、风险的概念和特征 二、工程项目中的风险 三、工程项目中风险产生原因 四、工程项目风险的特征 五、全面风险管理的概念 六、工程项目风险管理的特点 七、风险管理的主要工作 八、工程项目投资风险 一、风险的概念和特征 从词源学上讲，“风险”这个词的来源充满争议。 艾瓦尔德考证，这个词来自意大利语的risque，是在现代早期的航海贸易和保险业中出现的。在老用法中，风险被理解为客观的危险，体现为自然现象或者航海遇到礁石、风暴等事件。 一、风险的概念和特征 1、事件未来可能结果发生的不确定性 A. H. Mowbray(1995)称风险为不确定性；C. A. Williams（1985）将风险定义为在给定的条件和某一特定的时期，未来结果的变动；March＆Shapira认为风险是事物可能结果的不确定性，可由收益分布的方差测度。 一、风险的概念和特征 2、损失发生的不确定性 Rosenb（1972)将风险定义为损失的不确定性; Crane（1984)认为风险意味着未来损失的不确定性。 又可分为主观学说和客观学说两类。 主观学说认为不确定性是主观的、个人的和心理上的一种观念，是个人对客观事物的主观估计。 客观学说以风险客观存在为前提，以数学和统计学观点加以定义，认为风险可用客观的尺度来度量。 一、风险的概念和特征 3、可能发生损失的损害程度的大小 段开龄认为，风险可以引申定义为预期损失的不利偏差。Markowitz提出了下方风险的概念，即实现的收益率低于期望收益率的风险，并用半方差来计量下方风险。 一、风险的概念和特征 4、损失的大小和发生的可能性 朱淑珍(2002) 定义为：风险是指在一定条件下和一定时期内，由于各种结果发生的不确定性而导致行为主体遭受损失的大小以及这种损失发生可能性的大小。 王明涛(2003) 定义为：风险是指在决策过程中，由于各种不确定性因素的作用，决策方案在一定时间内出现不利结果的可能性以及可能损失的程度。包括损失的概率、可能损失的数量以及损失的易变性三方面内容。 一、风险的概念和特征 5、由风险构成要素相互作用的结果 　 郭晓亭、蒲勇健(2002)等定义为：风险是在一定时间内，以相应的风险因素为必要条件．以相应的风险事件为充分条件，有关行为主体承受相应的风险结果的可能性。 叶青、易丹辉（2000）认为，风险的内涵在于它是在一定时间内，有风险因素、风险事故和风险结果递进联系而呈现的可能性。 一、风险的概念和特征 6、利用不确定性的随机性特征来定义风险 　　 胡宜达、沈厚才等提出了风险度的概念，即在特定的客观条件下、特定的时间内，实际损失与预测损失之间的均方误差与预测损失的数学期望之比。 一、风险的概念和特征 风险是对未来行为的决策及客观条件的不确定性而可能导致后果与预期目标之间发生的多种负偏离的综合。 这种偏离可以由两个参数来描述：一是发生偏离的方向与大小，即后果；二是发生偏离的可能性，即发生的概率。因此，风险可以认为是某种不利时间或损失发生的概率及其后果的函数。 一、风险的概念和特征 特征 随机性 客观性 相对性 风险与收益的对称性 可测性 一、风险的概念和特征 注意风险与不确定性的区别。 不确定情况下，各种可能知道的结果的数目是不可知的，所有可能结果的概率是不可测的，有关其发生可能性的信息也不多。风险虽然也具有不确定性，但是其各种可能发生结果的概率是已知或可测的情况，即风险是“可测定的不确定性”。 二、工程项目中的风险 事先不能确定的内部和外部的干扰因素，称之为风险。风险是项目系统中的不可靠因素。 风险与机会同在，风险大的项目才能有较高的盈利机会，所以风险是对项目管理者的挑战。 三、工程项目中风险产生原因 工程项目规模大、结构复杂、持续时间长 参与和协作单位多，责任界限、权利义务定义复杂 受外界影响大 新的融资方式、承发包模式和管理模式的不断出现 项目资金、材料和设备、技术、咨询服务的国际化 满足相关者要求 四、工程项目风险的特征 风险的多样性 风险的普遍性 风险影响常常是全局的 风险有一定的规律性 五、全面风险管理的概念 项目全过程的风险管理 对全部风险的管理 全方位的管理 全面的组织措施 项目全过程的风险管理 目标设计阶段开展风险确定工作 可行性研究中，风险细化。 设计和计划阶段，风险分析落实到各工作包，并考虑风险防范。 实施中进行风险控制 项目结束，进行风险评价 六、工程项目风险管理的特点 具体项目的风险必须与该项目的特点相联系。 要大量地占有信息，要