基于EVA的国企资本结构优化模型.PDFVIP

( ) , 第 卷第 期 四川师范大学学报 社会科学版 39 6 Vol.39No.6 年 月 ( ) , 2012 11 JournalofSichuanNormalUniversit SocialSciencesEdition November2012 y 基于EVA的国企资本结构优化模型 , 李小平 何 燕 暋 ( , ) 四川师范大学 政治教育学院 成都 610068 : , 暋暋摘要 基于企业存在最佳资本结构的讨论和 EVA与资本结构影响因素的关系分析 可以判断出EVA是企业 。 , , 资本结构的一个综合性影响因素 鉴于此 将 EVA引入到国有企业筹资决策的方法中 可以建立基于 EVA的国 ——— 。 、 、 企资本结构优化模型 每股 EVA分析法 该方法通过综合反映权益资本成本 负债资本成本 税收效应和市场 , 。 环境等因素 以计算出每股 EVA和相应的不受筹资方式影响的销售额来判断资本结构优化 该方法在实践中对 、 、 。 于促进国企经营管理者控制资本成本 调整资本结构 充分发挥 EVA在价值创造中的导向作用将产生积极影响 : ; ; ; 关键词 EVA 国有企业 资本结构 每股 EVA分析法 中图分类号: 文献标志码: 文章编号: ( ) F276.1暋 A暋 1000灢5315201206灢0074灢07 , ( ) 《 年 月 日 以引入经济增加值 为考核基本内容的 中央企业负责 暋暋2010 1 1 EVA EconomicValueAdded 》( 《 》) 。 人经营业绩考核暂行办法 以下简称 考核办法 开始在全国所有中央企业实施 该考核办法的确定和实 , , 、 、 施 引起了理论界和实务界的广泛关注 认为这对于强化企业价值创造 提升股东投资回报 确保国有资产保 。 , , , 值增值具有重要的导向作用 但是 在实践中 人们对 EVA的认识和运用 更多是关注 EVA考核指标的明