我国风险企业分阶段融资结构优化的研究.pdfVIP

摘 要 摘要 在经济全球化的今天，风险企业的发展～直是各国政府和理论界关注的重 点。从长远看，一国要实现经济的可持续发展，其关键不是依靠资本和劳动力投 入的增加，而必须依靠技术进步的推动。知识技术能否与经济相结合，不仅取决 于高科技成果本身的市场价值，而且取决于是否存在能把技术进步转化为生产力 的支持系统，其中最关键的是要有金融的支持。融资问题是关系到风险企业生存 与发展的决定性问题，在我国鼓励科技创新、自主创业，构建多层次资本市场的 大环境下，对于我国风险企业融资结构优化的研究具有很强的现实意义。 目前我国风险企业融资的主要问题集中于以下四个方面：风险企业融资结构 单一、信息透明度较低、相关法规政策不到位、风险企业融资的市场环境较差。 而企业的融资结构实际上反映的是资金来源背后的产权主体的利益分配格局。可 见，风险企业融资结构的优化不仅仅是企业自身的问题，更是与国家政策导向、 外部市场环境以及制度体制建设关联密切的问题。 本文从风险企业的角度出发，通过对风险企业融资理论和风险企业分阶段融 资结构优化模型的分析与探讨，制定出我国风险企业在不同发展阶段与之相适应 的融资结构，并提出相关政策建议，以期对我国风险企业尤其是初创企业制定分 阶段融资方案提供参考。 。 本文的主要结论为： 第一，企业的融资结构问题是个多因素作用问题，具有较强的阶段性。我国 风险企业要提高融资效率，必须根据其发展过程中五个阶段的不同特点，采用相 应的融资方式和融资渠道，并随着外部融资环境的变化及时调整。在风险企业的 融资初期，可转换证券是投融资双方最易接受的融资方式，可考虑重点运用。 第二，风险企业在融资时应注意融资成本和最佳融资期限，在把握企业控制 权的前提下寻求融资结构优化。 第三，我国风险企业分阶段融资结构优化的实现需要以创业者及创业团队的 素质为基础，也需要完善的相关法律法规体系和成熟的资本市场的配套支持。 关键词：风险企业：融资结构；分阶段 Abstract Abstract Under ofventure thetideofeconomic globalization,thedevelopmententerprises hasbeenthefocusconcernedthe aswellasthe circle．Venture by governments theory meanalottOChineseeconomic a of longterm，thekey enterprises development．For thesustainedeconomicisnot ontheincreaseof realizing growthdepending capital skill needstwo and the of tO labor,but productivity pushknowledge．Transferring valueofthe andthe factors：themarket high-techproductssupportsystem，especially