中国境内外投资组合规模及风险关系的分析研究 --_--以内地和香港股市为例.pdfVIP

摘要 摘要 中国股票市场经过十几年的发展取得了非常大的成功，随着股权分置改革的 顺利完成，市场流通得到了全面的发展。香港股市比内地股市的历史要悠久，从 广度与深度及国际化程度来看，香港股市也都明显强于内地股市，放任自由是香 港股市的一个特点，但是自由中也显规范，而内地股市则是全球政府干预最为强 烈的股市之一，在一个国家，形成了两种风格截然不同的股市，本文主要分析研 究分析这两个市场上的投资组合规模与风险关系有何不同。本文采用简单等权组 合以及随机抽样方式。 本文实证主要有三部分：文章首先分析了内地股票的投资组合规模与风险关 系，风险构成中系统性风险和非系统性风险的比例，以及投资的适度规模为多少； 接着分析香港股市的投资组合与风险关系，系统性风险与非系统性风险的比例， 以及投资的适度规模；最后在内地股市和香港股市上共同选择股票，分析这种跨 区域的投资组合能否分散系统性风险。 文章最后得出结论：在所选的样本时限内，内地股票市场作为新兴市场与香 港证券市场相比，平均收益较高，风险较大，而中国与香港的波动情况相关。 当在两个地区的股市上进行证券投资组合时，可以稍微降低总风险中的系统 性风险，所以这种投资组合可以帮助投资者有效地降低风险，增加收益。 关键词：投资组合规模， 风险构成， 系统性风险，境内外投资 Ab stract Abstract aftermorethan0 Chinesestockmarkethas 1 years gotverybig飘“x：ess stockmarketis、)Irinlmore theextentof l∞ng longhistory．From development．Hong inlandstock internationalizationalso than and depth degree，itobviouslystronger charactersof stockmarket．Andtheinland market．Freedomisoneofthe Kong Hong stockmarketisoneofthe interventionmarkets．Inone two strongest country，the SO marketsbecomedifferent． This includesthe three article the analysed paper followingaspects：First，the riskofinlandmarket．Andthe relationbetween formationscaleand portfolio t