我国医药上市公司并购绩效的实证 分析研究.pdfVIP

摘 要 并购是企业成长的一种重要方式，通过并购，资金、人才、技术能够迅速聚拢形成 合力推动企业成长。从历史看，世界排名前列的跨国医药公司大多进行了不同规模的并 购。随着改革开放的深入和我国医药行业的高速发展，我国医药行业必然要面对资源整 合和重组的问题。由于目前针对我国医药行业并购的研究较少，且较为分散，因此本文 对我国医药上市公司的并购绩效进行了比较全面的研究，并且对影响中长期并购绩效的 因素进行了对比分析。 本文首先对国内外并购理论、模型、方法以及国内外运用这些方法进行的实证研究 进行了回顾。然后对我国医药上市公司并购的现状进行了阐述，分析了我国医药上市公 司并购的背景和发展特点。接着运用数据包络法(DEA)建立我国医药上市公司中长期 并购绩效评估模型，对适合使用DEA方法的样本进行实证分析，对影响我国医药上市公 司中长期并购绩效的因素进行分析，并利用统计检验理论，检验各影响因素对中长期并 购绩效影响的显著性，结果显示并购使我国医药上市公司的绩效得到了一定程度的提 升，并购绩效随着并购的发生年份逐步提高，关联交易的并购绩效显著低于非关联交易 等。最后根据实证分析的结果提出国家应鼓励医药行业并购，应重视并购后的整合，并 继续规范相关制度等建议。 本文的研究意义在于，根据我国医药行业特点和经济制度环境，从推动我国医药行 业发展的角度，通过对并购绩效的科学评价，对我国医药上市公司并购活动进行了较为 全面的考察，为有关部门在提升我国医药行业竞争能力方面提供了一定的政策建议。 关键词：并购；并购绩效；价值效应；数据包络分析 Abstract and aneffectiveto of Mergeracquisition(M＆A)is thesize the wayrapidlyexpand resourceand ahistorical enterprisesbyabsorbingcapital，human technology．From multinational carried to out perspective，mosttop pharmaceuticalcorporationsM八Owing the ofchinanowfaces such rapiddevelopment，thepharmaceuticalindustry serious problems as ofresourcesandasset has itsworldwide integration restructuring．MAgained popularity in aboutthe MAinthe industries China，Research nowadays，but Corporate pharmaceutical hasseldombeen theauthordoesa abouttheMA done，SO comprehensive study ofthe ofchi