上市公司资本结构对公司治理影响的分析研究.pdfVIP

上市公司资本结构对公司治理影响的研究 摘要 上市公司资本结构对公司治理影响的研究 摘 要 governance)是一组规范公司相关各方责、权、利的制度安 公司治理(corporate 排，涉及指挥、控制、激励等方面的活动内容，是现代企业最重要的制度架构。对企 业来说，是否具有完善的公司治理，不仅仅决定一个企业的发展，也关系到一国资本 市场甚至金融体系和国民经济的成败兴衰。而公司治理不完善的问题，在很大程度上 可以在资本结构处找到根源，正如威廉姆森1(Williamson)所言，股本和债务与其说 是融资工具，不如说就是控制和治理结构，有什么样的资本结构就会有什么样的公司 治理，资本结构的合理确定是公司有效治理的基础。本文以我国上市公司为研究对象， 从资本结构的角度分析我国上市公司的治理情况，寻求资本结构角度的公司治理优化 途径，并提出完善我国资本市场发展的政策建议。 本文首先对公司治理和资本结构的相关理论进行了梳理，探讨资本结构与公司治 理之间的内在逻辑关系，着重对债务融资和股权融资对公司治理效应进行了理论分 析，然后重点从理论上和数据描述上分析在我国资本市场不完善条件下，剖析路上市 资本结构的特征及其对我国公司治理的影响。最后从有利于完善公司治理的角度提出 优化上市公司资本结构的原则和措施及政策建议。 关键词：公司治理；股权结构；债权结构；影响研究 作 者：顾瑞鹏 指导教师：罗正英 1 Williamson，O．E．．MarketsandHierarchiesandAntitrust York：Fr∞Press．1975：55 Analysis Implications．New l TheResearchonAttribute-center Abstract Structure‘‘noun+de+predication” Researchonthe ofthelisted impact structureto corporategovernance Abstract one for Corporategovernance(corporate governance)aregroupresponsible therelevant tobenefitinstitutional standardizingparties，theright andother command，control，incentivesof themost aspectsactivitycontent,are important modem architecture．For sound have enterprisesystem business，whetherthey corpora