企业管理知识分析能力及财务报告.ppt

2、资产结构分析应遵循的原则 把握资产流动性 流动性大的资产风险相对较小，收益相对较高；反之则相反。 企业应通过调整资产结构，尤其是质量结构，增强企业资产的流动性。 突出资产的收益性 直接形成企业收益的资产，主要包括存货、应收账款等 对企业一定时期收益不产生影响的资产，如货币资产 。 抵扣企业一定时期收益的资产，主要包括固定资产、支出性无形资产等。 7.4 企业营运能力分析 3、考虑表外信息因素 已经提足折旧，但企业仍然继续使用的固定资产。 表外存在的大量无形资产，例如，具有悠久历史、良好信誉、知名度高的企业存在着价值巨大的商誉 7.4 企业营运能力分析 讲授内容： 现金流量表的结构分析 现金流量表的盈利质量分析 7.5 企业现金流量分析 一、现金流量表的结构分析 =单项现金流入（出）量 *100% 现金流入（出）总额 说明现金从哪里来，到哪里去 7.5 企业现金流量分析 现金流量表结构分析 项 目 金 额 流入 结构 流出 结构 内部 结构 一、经营活动： 销售商品、提供劳务 1342500 100% 现金收入合计 1342500 64.26% 100% 购买商品、接受劳务 492266 51.21% 支付给职工 300000 31.21% 支付的各项税费 99089 10.31% 支付其他现金支出 70000 7.27% 现金支出小计 961355 35.94% 100% 二、投资活动： 现金收入小计 346800 16.60% 100% 现金支出小计 451000 16.86% 100% 三、筹资活动： 现金收入小计 400000 19.14% 100% 现金支出小计 1262500 47.20% 100% 合计 -585555 100% 100% 二、盈利质量分析 盈利现金比率：经营现金净流量/净利润 再投资比率：经营现金净流量/资本性支出 外部融资比率： 经营性应付项目增加净额+筹资现金流入量 现金流入量总额 强制性现金支付比率 现 金 流 入 量 经营现金流出量+偿还债务本息付现 7.5 企业现金流量分析 二、盈利质量分析 现金偿还比率： 经营现金净流量/长期债务总额 现金股利支付率： 现金股利/经营现金净流量 7.5 企业现金流量分析 讲授内容： 杜邦财务分析体系 沃尔评分法 7.6 财务报告的综合分析 一、杜邦财务分析体系 背景：杜邦财务分析评价体系是由美国杜邦公司创造的财务分析方法（The Du Pont System）。 基本原理：是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率相乘，进而进行各指标的因素分解。 7.6 财务报告的综合分析 * 关系分析： 净资产收益率 =资产净利率*权益乘数 销售净利率*资产周转率 ?平均资产/平均权益 净利润/平均净资产 净利润/销售收入 销售收入/平均资产总额 分析步骤： 从净资产收益率开始，根据会计资料（主要是资产负债表和利润表）逐步分解计算各指标； 将计算出的指标填入杜邦分析图； 逐步进行前后期对比分析，也可以进一步进行企业间的横向对比分析。 作用：该体系层层分解至企业最基本生产要素的使用、成本与费用的构成和企业风险，揭示指标变动的原因和趋势，满足经营者通过财务分析进行绩效评价需要，在经营目标发生异动时能及时查明原因并加以修正，为企业经营决策和投资决策指明方向。 7.6 财务报告的综合分析 * MA公司杜邦分析法的案例分析 如下图所示。 每个方框中第一个数字表示分析期MA公司当期的数据。 第二个数字表示比较的对象，根据分析的目的和需要来定，可以是同行业其他公司的同期数据，也可以是行业的平均水平或本公司基期数据。本例中采用的是行业中优秀企业的同期数据。 * * 如图显示，MA公司获利能力相对较差(3.08%7.41%)，经过分析可知这不是因为总资产净利润差(2.55%2.37%)，而是财务融资能力差(1.213.21)。经过进一步分析可以发现，总资产净利润率对获利起了作用。而资产净利润高，不是因为资产使用效率高(0.631.03)，而是因为成本费用控制得好(4.03%2.30%)。资产使用效率低，不是因为固定资产(3.973.76)、其他资产使用效率低，而是因为流动资产使用效率低(751.50%）成本费用控制得好，是因为制造成本、销售费用、财务费用均起了贡献作用(61.75%73.33%,5.84%9.17%,0.01%8.99%)。 　通过分析可以看出，MA公司获利能力较低，是由于财务融资能力差、流动资产使用效率低.管理费用高、税金高。 MA公司杜邦分析法的案例分析 * A、B企业杜邦分析法的案例分析 企业A和企业B的炼油能力分别为630万t/a和550万t/