《上市公司绩效评价模型构建研究》.pdfVIP

第 3卷 第 5期 西南石油大学学报(社会科学版) Vo1．3 No．5 2010年 9月 JournalofSouthwestPetroleumUniversity(SocialSciencesEdition) Sep． 2010 文章编号 ：1674—5094(2010)05—0073—06 上市公司绩效评价模型构建研究 蒋云波，陈维政 (四川大学工商管理学院，四川 成都 610064) 摘 要：针对上市公司绩效评价问题，以信息技术产业上市公司为例 ，使用主成分分析法，选择 了18个企业主要绩效 指标进行 了主成分分析 ，提取出盈利能力、运营能力、偿债能力、业务能力4个主成分，建立了绩效评价模型，并运用 SPSS16．0软件，对信息技术业71家上市公司的公司绩效进行了评价，以期为其他行业上市公司绩效评价提供参考。 关键词：主成分分析 ；绩效评价 ；信息技术产业 ；模型构建；上市公司 中图分类号：C939 文献标识码：A DOI：10．3863／j．issn．1674—5094．2010．05．016 这些上市公司的综合经营业绩进行 了分析和评 引 言 价 ；白玉、董理以山东省 13家民营上市公司为例， 目前，上市公司绩效评价主要采用单一指标，对 运用因子分析法建立绩效评价模型，对民营上市公 企业一定经营期间的经营效益和经营者业绩做出评 司的经营绩效从盈利能力、偿债能力、资金管理能力 价。然而，上市公司绩效是其向市场传递的重要信 和成长性4个方面的 13个指标进行 了评价 ¨叫；李 息，也是投资者决策考虑的关键因素，不能仅仅依靠 忠卫以煤炭行业 l3家上市公司2006年度的13个 单一指标进行衡量 。因此，基于主成分分析法的基 主要财务指标进行了因子分析，从中提取出4个因 本原理，建立上市公司绩效评价模型，这对客观、准 子，综合评价了公司的经营业绩… 。 确度量上市公司的绩效，具有重要意义。 从 国内外研究现状可以看 出，目前国内关于沪 深上市公司绩效的综合评价模型研究较少。而在这 l 概述 些少量的综合评价研究中，也存在一些 问题 ：(1)在 方法上，这些研究都是基于因子分析法建立综合绩 在国内外有关上市公司绩效的研究中，主要 以 效评价模型，但是因子分析法是将变量分成共 同因 净 资产 收益 率 (ROE) 、主 营业 务 利 润 率 子与特殊因子两部分，在数学原理上存在统计误差； (ROM)E33、总资产收益率 (ROA)J、主营业务资产 (2)所选择的绩效评价指标较少，绩效评价指标体 收益率(CROA)J、每股盈利(EPS)、托宾Q ～ (即 系不够完善；(3)有的研究选择的样本量太少，解释 公司市场价值与公司资产重置价值的比率)和修正 力稍显不足，而有的研究样本则受到地域限制和跨 托宾Q 等指标来度量公司绩效。但是，运用单一 行业 的影响。 指标评价公司绩效并不能全面反映上市公司的真实 以上分析说明上市公司的绩效评价是一个综合 经营状况和经营业绩，因此单指标评价法存在严重 性很强的工作，如果仅采用一个或者几个指标来表 缺陷。 示 ，不能全面地体现公司的经营成果，而多指标法能 由于单指标评价法偶然性较大，为了弥补其不 较全面评价公司绩效，对未来有比较好的预测性。 足，国内有学者建立 了公司综合绩效评价体系。杭 由于因子分析法与主成分分析法的统计软件实现过 敬以江苏省沪深两市 A股共 65家