基于状态转移-混合Copula模型的量价关系分析.pdfVIP

第34卷第5期 西华大学学报（自然科学版） 2015年9月 Vol. 34%No. 5 Journal of Xiiiua University Natural Science) Sep. 2015 •基础学科. 基 于 状 态 转 移 -混 合 Copula模型的量价关系分析 (1.西南交通大学数学学院，四川成都610031 $2.成都协信置业有限公司，四川成都610056) 摘 要 :利 用 混 合 Copula的 权 重 与 参 数 在 不 同 状 态 之 间 的 转 移 ，构 建 一 种 基 于 状 态 转 换 的 混 合 Copula模 型 ， 对 相 依 变 量 之 间 上 尾 下 尾 的 非 对 称 结 构 的 转 换 进 行 描 述 。利 用 该 模 型 对 上 证 指 数 和 房 地 产 板 块 指 数 进 行 实 证 研 究 ，结 果 发 现 :整 体 上 量 价 之 间 呈 现 出 上 尾 高 下 尾 低 的 非 对 称 结 构 ，当 股 市 由 低 波 动 状 态 转 向 高 波 动 状 态 后 ，量 价 之 间 的 尾 部 结 构 相 关 程 度 显 著 增 强 ，且 下 尾 结 构 所 占 比 例 也 明 显 增 加 ，这 种 相 依 关 系 对 于 了 解 股 市 的 信 息 传 导 机 制 与 微 观 结 构 有 重 要 意 义 。 关键词 :状 态 转 移 ;混 合 Copula模 型 ;极 大 似 然 估 计 ;量价关系 中图分类号 ：F224;F830 文献标志码 :A 文章编号 ：1673 - 159X (2015)05 - 0063 -07 doi ： 10. 3 9 6 9 /j. issn. 1673 - 1 5 9 X. 2015. 05. 012 Th e D e p e n d e n c e R e la tio n s h ip B e tw e e n th e R e tu rn s a n d V o lu m e o f S to c k B a s e d o n th e S ta te tr a n s fe r - M ix e d C o p u la M o d e l JIANGSong-ming, WANGQin, LIUYang (1. Colle ^^e of Mathematics，Southwest Jiao Tong University，Chengdu 610031 China； 2. Chengdu Real Estate Associatioo Letter cc ! LTD ! Chengdu 610031 China) A b stract ：A State transfer - mixed Copula model is constructed. It has been using mixed copulas’ weight coefficient and the pa­ rameters of tile transfer bet^veen diferent states to descrilDe the dependent variables bet^veen the up - metric structure under transformation. In this paper，it was used in empirical research of Shanghai composite index and real estate sec­ tors index. The research result shows that the overall trend is asymmetric, up - tail is high while