家族上市公司高管团队内聚力与财务绩效研究.pdfVIP

绩 效 管 理 家族上市公司高管团队内聚力与财务绩效研究* 陆 杰1 谢霞娟1 程 静2 1.江苏大学管理学院 2.江苏大学财经学院 摘 】 。 【 要 通过对长三角地区家族上市公司的问卷分析，探讨了家族上市公司高管团队内聚力与企业财务绩效之间的关系 研 ；高管团队社会内聚力与盈利能力、 究结果显示，家族上市公司高管团队任务内聚力与盈利能力和营运能力之间显著正相关 偿债能 力和成长能力之间显著正相关，研究结论为家族上市公司高管团队建设提供了一定的理论指导和管理启示。 】 ； ； ； 【关键词 家族上市公司 高管团队 内聚力 财务绩效 ： ： ： 中图分类号 云246 文献标识码 A 文章编号 1004-5937（2015 ）21-0039-07 引 言 型的成员特征与行为的喜爱。综上所述，内聚力的概 界 家族企业作为一种古老的企业形态，在世界各国的经 定经历了以下发展过程：一是从“团队吸引力”到“团队目 济发展中承担着极其重要的作用。据保守估计，家族企业 标”，再到“团队归属感”；二是从笼统的“吸引力”“作用力” 对世界各地经济的贡献已达到65%~80%。截至2013 年 具体到“共同情感”“目标”“价值观”等，进而发展成为“关 年底，我国家族经济目前已占据GDP 总量的60%以上、税 系”“领导”“沟通”“任务”等更具操作性的概 （吴庆， 收比重的20%、全社会就业人口的80% ，业已成为我国国 2010）。在此基础上，本研究将团队内聚力定义为：成员之 民经济发展与社会进步不可或缺的中坚力量。近年来，随 间或成员与团队之间形成的将成员的力量彼此黏结在一 着家族企业的发展和壮大，职业经理人团队被大量引入家 起，共同为实现团队目标而努力的动态过程与力量。团队 族企业，而对于家族上市公司来讲，高管团队作为家族上 内聚力可分为任务内聚力和社会内聚力，前者指团队成员 市公司的领导核心，其在家族上市公司的成长和发展中扮 团结一致，为实现某一特定目标而努力的程度；社会凝聚 演的角色则显得 为重要。因此，高管团队的行为及其内 力则指团体成员相互欣赏、相互合作的程度。二者相互关 聚力对于家族上市公司的成功，特别是对处于转型时期家 联、互为补充。 族上市公司的成功至关重要。面对家族上市公司高管团队 关于绩效的计量，国内外的研究主要是从财务绩效和 内部出现的家族企业主和职业经理人两股力量的博弈，如 市场绩效两个角度进行测量的。财务绩效用于考察企业短 何维持家族上市公司高管团队的内聚力成为家族上市公 期内的财务业绩，反映企业曾经的业绩，其测量指标多采 。然而，从国内外相关文 （ （ 司可持续发展所不容忽视的问题 用资产报酬率 ROA ）、销售利润率 ROS ）和净资产收益率 献来看，研究家族上市公司高管团队内聚力的文献较少， （ROE ）；市场绩效用来衡量市场对企业经营的预期，是体现 研究家族上市公司高管团队内聚力与财务绩效关系的文 股东价值的最佳指标，对其测量多采用Tobins Q、Treynor 、尹开国， 献更是罕见。综上，探讨家族上市公司高管团队内聚力对 比例及Sharpe 比率（杨自业 2009 ）。鉴于我国国内 财务绩效的影响，对相关理论研究和管理实 都具有积极 资本市场尚不成熟，市场上信息不对称的现象较为普遍，若 的意义。