制造业上市公司融资结构分析研究.pdfVIP

摘 要 制造业作为国民经济运行的基础产业，是维系国家社会生产和生活正常进 行，促进国民经济发展的必备条件和基础保证。随着我国经济体制和金融改革的 深入发展，制造业企业的融资体制与融资结构发生了重大的变化。在这种情况下， 对制造业上市企业融资结构进行研究，对于规范企业融资行为，优化公司治理结 构，改进企业经营管理，提高企业经济效益，推进国有企业改革等宏观经济目标 具有重大的理论意义与实践价值。 本文借鉴国内外融资结构理论研究成果，结合我国的实际情况，对制造业上 市公司融资结构进行了研究。在对制造业融资结构及融资方式等相关概念的界定 的基础上，以深、沪两市上市的A股制造业上市公司为研究对象，运用比较分析 研究方法，得出制造业上市公司的融资结构中，内源融资的比例很低，外源融资 占绝对比重；债券融资结构不合理，流动负债水平普遍偏高，资产负债率水平偏 低，存在强烈的股权融资偏好等特征。进一步通过对选取的57家制造业上市公司 的融资结构影响因素的因子分析和多元回归模型的实证分析，证明了制造业上市 公司的融资结构表现出外源融资占绝对比重，以及流动负债水平普遍偏高，资产 负债率水平偏低，存在强烈的股权融资偏好的现状特征的事实。 对于制造业上市公司融资结构形