第六章汇率风险管理精品.pptVIP

外汇风险测量 ——指根据企业经营和汇率预测资料，测算 汇率变动使企业可能产生损益的数额。 一、交易风险测量 1、确定风险敞口 净现金流量=现金流入量--现金流出量 2、测算风险程度 -——分析有关外币汇率的历史数据； ——运用方差或标准差，估计每种外币 潜在波幅可能带来的损益。 交易风险测量实例： 二、会计风险测量 1、风险决定因素 ——外向经营程度 ——国外子公司所在地 ——会计制度与方法 2、风险测量方法 （1）现行汇率法 ——以折算日汇率折算所有资产、负债、收入和费用。 （2）流动与非流动项目法 ——将资产与负债项目划分为流动项目和非流动项目。对流动资产和负债按折算日汇率折算；对非流动资产和负债按历史汇率折算。 （3）货币与非货币项目法 ——指分别按现行汇率、历史汇率和平均率换算外币会计报表的货币性项目、非货币性项目和损益类项目的方法。 （4）时态法 ——指对货币性项目和以现行成本计价的资产采用折算日汇率，对其他资产和负债按形成时的历史汇率折算，折算差额计入当期合并损益中。 三、经济风险测量 1、经济风险的表现 2、经济风险的计量 （1）确定一个基准汇率预测值，并确定每个项目与 此汇率对应的损益数值； （2）依据汇率波动情况，确定几个可能的汇率值修正 损益表中各项目的预测值。 （3）观察由基准汇率确定的利润额随汇率波动而发生 的改变，确定汇率对利润及现金流量的影响。 3、经济风险测量实例 一家中国公司D在本国和加拿大同时开展业务。该公司财务部对下一年度的利润进行预测，预测的损益表如表6.8所示，损益表中各项目的数值是在1加元=5.7元人民币的预测汇率基础上得到的。 （1）汇率波动对国内销售的影响 （2）汇率波动对利润的影响 5、综合避险法 （1）BSI法：借款(Borrow)－即期合同 (Spot )－投资(Invest)法 例如：BSI-在应收外汇账款中的应用 美公司在90天后有5万欧元的应收账款。为防止欧元对美元汇价波动风险， 美公司可向美洲银行借入90天等额的欧元并立即将5万欧元作即期卖出，同时随之将美元投放于美国货币市场，投资期为90天。90天后美公司以5万欧元应收账款还给美洲银行便可消除这笔应收账款的汇率风险。 * 本 章 重 点 与 难 点 1、汇率风险的相关概念 2、汇率风险的类别及特点 3、汇率风险的识别方法 4、汇率风险的管理策略与方法 。。 一、汇率风险的含义 ---指经济实体或个人在国际经济和金融活动中, 因汇率变动而引起以外币计价的资产或负债 价值产生的不确定性。 二、汇率风险的构成因素 1、本币价值变动与供求变化 2、外币价值变动与供求变化 3、时间 三、汇率风险类型 1、交易风险（含买卖风险、结算风险） 2、折算风险（又称会计风险） 3、经济风险(又称经营风险) 合并现金流量：C$ = —4000000 € = 4000000 SF = —6000000 估算风险可能的损益 一、风险管理概述 1、基本含义 ——指外汇持有者通过风险识别、衡量、控制方法， 预防、规避、转移或消除外汇风险，以减少或 避免损失的行为过程。 2、管理原则 （1）正视与重视 （2）稳妥防范 （3）代价最小 3、管理策略 规避——控制——中和 二、汇率风险管理方法 （一）交易风险管理 1、合理选择货币与货币组合 ——本币计价法 ——出口选硬币、进口选软币 ——软、硬货币搭配法 ——平衡结汇法 2、提前收付或延期收付 ——支付货币汇率上升：提前付；延期收 ——支付货币汇率下降：提前收；延期付 3、签订相关保值条款 （1）价格调整保值条款 加价保值：即出口商接受软币计价成交时，将汇价 损失记入出口商品价格中。 压价保值：即进口商接受硬币计价成交时，将汇价 损失从进口商品价格中剔除。 （2）滑动价格保值条款 ——在价格条款中明确规定定价时间和方法。 ——暂定价格 ——采用部分固定价格、部分非固定价格。非