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中国金融行业分析报告 （2012 年 4 季度） 出版日期：2013 年 2 月 WWW.CEI.GOV.CN 金融市场持续波动，货币政策再度转向“控通胀” 2012 年，全球经济持续低迷，受此影响我国面临内外需求增长乏力的困境， 全年经济增速明显回调。2012 年我国全年累计实现国内生产总值 51.93 万亿元， 7.8% 4 GDP 7.9% 3 按可比价格计算，同比增长 ；其中 季度单季 增长率为 ，较 季 度上升 0.5 个百分点，结束 2012 年以来的 GDP 增速逐季下滑的态势。 进入 4 季度，在全球新一轮量化宽松政策的持续影响下，我国 CPI 开始出现小 幅反弹。央行的货币政策也随之出现了一定的微调，逐步趋于谨慎。本季度，央 行依然主要采取公开市场操作的方式增加货币供给，货币市场表现稳定，流动性 适度宽松。统计显示，截至 12 月末，广义货币 M2 余额 97.42 万亿元，同比增长 13.9%，增速较上月下滑 0.1 个百分点；狭义货币 M1 余额 30.87 万亿元，同比增 长 6.5%，增速较上月回升 1 个百分点；人民币存款余额 91.7 万亿元，同比增长 13.3% 9 0.2 ，与 月末持平，比上年末略低 个百分点。 金融市场依然呈现出一定的波动：货币市场交易活跃，市场利率总体小幅下降； 债券发行规模大幅增加；股票市场触底之后强劲反弹；保险业总资产规模持续快 速扩张；外汇市场交易平稳，掉期交易保持快速增长。 2012 年，世界经济进入“深度调整期”，欧债危机一波三折，美国财政问题依 4 然高悬，新兴经济体增长乏力。 季度的数据显示，全球经济尚未进入全面复苏通 道，世界经济前景依然难测。而我国也面临着全球性宽松货币政策加剧、新一轮 输入性高通胀的强烈冲击，外需萎缩、投资增长放缓掣肘经济发展。在此背景之 下，央行的货币政策导向也出现了一定的变化，工作重心开始重新转回 “控物价”。 预计，2013 年的货币政策将进一步转向中性，货币投放机制的变化将导致央行今 后更多地依靠经济自身的规律来实现货币市场的调整。 版权：中经网数据有限公司 TEL ：（010 ）6855 8555 FAX ：（010 ）6855 8555 I 仅供专网客户使用 中国行业分析报告――金融行业 目 录 Ⅰ 当季概览1 Ⅱ 货币信贷情况1 一、货币供应量增长稳健，货币流动性适度宽松2 二、金融机构存款周期性波动明显3 三、金融机构贷款平稳增长，社会融资结构多元化发展4 四、金融机构贷款利率总体下行5 五、外汇储备小幅温和上涨6 Ⅲ 金融市场运行分析6 一、货币市场交易情况6 （一）货币市场交易持续活跃6 （二）货币市场利率高点回落，走势趋稳8 二、债券市场交易情况8 （一）全年债券发行规模大幅增长，央行公开市场操作共投放1.78万亿元.9 （二）中债财富指数冲高趋稳，债券收益率整体上扬11 （三）债券二级市场交易整体规模上升13 （四）交易所国债回购成交额同比大幅增长15 （五）国债发行利率小幅下降17 （六）债券市场存量结构分析17 三、股票市场交易情况17 （一）股票市场指数触底反弹，成交量萎缩趋势略有改善17 （二）全年股票市场筹资额明显下滑19 四、票据市场交易情况20 五、外汇市场交易情况21 六、