论我国金融机构间同业市场的完善.pdfVIP

内容摘要 金融机构间同业市场是货币市场的重要组成部分，发达完善的同 业市场对商业银行流动性管理、央行传导货币政策及整个金融体系的 成熟具有重要意义。随着我国对外开放程度的加深、加入世界贸易组 ·织日期的临近，我国金融市场!必然要逐渐开放并与世界接轨，因此很 有必要对我国同业市场发展过程中存在的问题加以进一步的分析，借 鉴国外经验结合我国实际，提出解决方案，形成高效统～的货币市场。 -本文写作时的思路是首先介绍了研究对象的范围和意义，然后从 发展历史谈起，通过对货币市场曲折发展历程的介绍，使读者对我国 同业市场在历史上所应吸取的教训及目前存在的问题有一个全面的了 解，又通过介绍美国和日本的作法，以期对我国同业市场的发展有一 定的借鉴作用，最后从九个方面提出应对措施。 全文共分三章。第一章是概述，介绍同业市场的概念及作用。通 过对同业市场概念的介绍，将研究范围确定为交易金额大，对市场起 主导作用的金融机构之间的同业拆借市场和债券回购市场。然后介绍 了同业市场对货币市场、金融市场乃至金融体系的作用及对央行、商 业银行的意义。第二章是我国同业市场发展历史及存在的问题。首先 介绍了我国同业市场的历史及目前发展程度。我国同业市场是伴随着 专业银行重建客观上产生相互调剂资金的要求而逐渐形成的，1996 年形成了全国统一的同业拆借市场，1997年银行从交易所市场独立 出来形成了银行间债券回购市场，至1998年底全国同业拆借市场交 易成员已达176家。但与其他国家相比，我国货币市场规模仍然较小。 在介绍了历史及现状后指出了同业市场目前存在的问题。一是理论上 对货币市场功能认识不够，在同业市场的发育过程中出现了“重发展、 轻规范、重控制、轻建设”的行为倾向，走入“一管就死j一放就乱” 的怪圈，忽上忽下，大起大落，严重影响了货币市场昭健康发展；二 是法制建设滞艨：三是融资中心撤消后组织框架有待调整；四是市场 分割现象严重；五是交易不活跃；六是商业银行无法完全通过同业市 殇进行滚动性篱理；七是货蘑政策簧导不畅等。第三嚣如何突善我国 同业市场。首先介绍了美国、日本同业市场的情况，然后提出解决办 法。一是解决认识问越，要走出胶票融资优于银行信贷、资本市场优 予货币市场的误区，树立货币市场与资本市场协调发展的观念；二是 在市场交易成员的构成上应增加券商、保险公司等交易主体；三是在 操{乍步骤上应与建立耢酶传浮枫割一超整体接遴；四是在交易方式上 应探索出适合我国实际的代理行制等交易中介制度；五是在技术上应 为阊监市场提供先进的市场交易投术手段，建立鲁动质挥枫毹；六是 应尽快丰富交易工具，大力发展以债券为工具的货币市场；七是在市 场环境方面应从发行舰模、方式及结构上完善债券一级市场；八是建 立舍瑾静货露市场剥率钵系；丸是热强资信评{鑫、痿怠披露及法制建 设，完蔫市场组织职能等。 本文在选题方面避开谈论得磁较多的静资本市场，两选择了蜃待 发展和规范的货币市场蓦在为暂时被人们所遗忘的货币市场做出自己 的贡献。在研究范围上本文不是割裂开同业拆借市场与债券回购市场 分襄骚究，两是根据交易主体将金融枫构参与髓月业枣场俸为研究对 象。观点上本文能提出自己独到的见解，比如枣中国的融资中心同日 本的短期资金公司褶院，拿中国众多翡农榜信熠社两美霞盼在不允许 设立分行的体制下产生的成千上万的中小金融机构相比等。由于作者 在股份制商业银行从事资金交易工作多年，积累了丰富的变践经验， 嚣诧注嚣与实际摆结合，掇作1睦鞍强是本文重要特点，曩时也体现了 工商管理硕士的特点。 Abstract marketexistedfinancialinstitutions Intra—industry among ofthe market．A iSan componentcurrency sound、 important inter—bankmarket acrucialr01einmobi1e fully-developed Plays commercial transmiSSionofcurrency hy