商业银行跨国并购贷款风险评价分析研究 --_--以制造业为例.pdfVIP

Research on Risk Assessment of the Cross-border MergersAcquisitions Loads of Commercial Banks in China ——on the Perspective of Manufacturing Industry A Dissertation Submitted to the Graduate School of Henan University in Partial Fulfillment of the Requirements for the Degree of Master of Economics By Zhang Yue Supervisor: Prof. Yang Fengjuan Date May 2013 摘 要 随着经济全球化的加快，我国企业“走出去”的步伐也越来越快。跨国并购能帮助 企业进行全球性的资源整合、产业升级和快速进入国际市场，但需要资金数目也相当巨 大。《商业银行并购贷款风险管理指引》的出台，为我国企业并购融资提供了一条新的 途径，促进了我国产业整合、推动了我国经济的发展。并购贷款作为商业银行的一种新 兴的高风险贷款品种，它的风险点以及风险的评估和管理方式都与普通贷款有许多区 别。风险评估与防范作为商业银行日常管理的一项重要任务，对于跨国并购贷款就更需 要慎重对待。针对制造业的跨国并购贷款风险的研究，不仅能帮助商业银行提高风险管 理水平和经营能力，促进并购贷款理论在我国的进一步发展，还可以为我国众多制造业 企业海外收购提供借鉴。 本文选择跨国并购贷款的风险评价作为研究对象，从《商业银行并购贷款风险管理 指引》出发，首先对并购贷款的概念、特征、约束条件等做了规范研究，重点阐述了并 购贷款与普通贷款、并购贷款与LBO 贷款的异同；其次，对并购贷款的特殊风险点做了 详尽的分析，并对我国商业银行风险评价的概念以及评价方法做了详细的介绍；再次， 结合我国的制造业现状及特点，对我国制造业跨国并购的可行性以及必要性进行了全面 分析；再次，根据《商业银行并购贷款风险管理指引》构建风险评价指标体系，在此基 础上，应用层次分析法和模糊综合评价法建立跨国并购贷款的风险评价模型；最后，从 《指引》发布以来发生的众多并购案例中，选择一起比较有代表性的跨国并购贷款案例 进行深度分析，并对建立的风险评价模型进行进一步的验证，将理论和实际相结合。 本文区别于相关论文的创新之处在于，将并购贷款这一新兴贷款品种与普通贷款和 境外LBO 贷款做了详细的比较分析，通过它们的区别说明了并购贷款的特征，并在并购 贷款风险评价指标体系的基础上，加入跨国并购因素，使指标体系更加具有实用性和针 对性，再结合制造企业的实际情况，建立跨国并购贷款风险评价模型，为我国商业银行 向制造业企业提供跨国并购贷款提供参考，丰富了并购贷款风险这一新课题的研究。 关键字：跨国并购，并购贷款，制造业，风险评价，层次分析-模糊综合评价法 I ABSTRACT With the acceleration of economic globalization, Chinese enterprises going out pace also became more and more quickly. Cross-border M A can