澳門的菲利浦士曲線和它對總體經濟政策的啟示-澳門金融管理局.pdf

2001 年澳門金融管理局 澳門的菲利浦士曲線和它對總體經濟政策的啟示澳門的菲利浦士曲線和它對總體經濟政策的啟示* 澳門的菲利浦士曲線和它對總體經濟政策的啟示澳門的菲利浦士曲線和它對總體經濟政策的啟示 黃立佳 內容提要內容提要 內容提要內容提要 一九九七年的亞洲金融危機，令大部份亞太國家或地區的經濟衰退。澳門的 失業率亦因此在最近數年中向上攀升，而通脹率反而在此期間持續下跌。本文試 圖找出澳門的失業和通脹是否存在著名的菲利浦士曲線所描述的此消彼長現 象。文章首先回顧傳統的菲利浦士曲線及之後部份經濟學家對此理論的意見和修 正。接著，根據經濟學家提出的理論，以澳門的真實統計數據來建立一系列的經 濟模型，藉以找出一個最符合澳門實際情況的答案。最後，文章討論澳門特區政 府在解決失業率問題上採用的經濟措施，了解其對失業及通脹情況可能帶來的後 果。 *文章所述，均係作者個人觀點，並不一定代表金融管理局的官方意見。刊中資料或陳述，須指 明出處方可引用。 - 95 - 1.1. 引言引言 1.1. 引言引言 在一九九零年代前半期，澳門經濟每年平均增長百分之六，就業情況穩定， 平均失業率只有大約百分之二點七。正因為如此，所以儘管同一時期通脹率以年 均百分之七點八的速度上攀，當時的澳門政府也沒有刻意把失業問題列入重大經 濟政策的考慮範圍內。不僅這樣，為了舒緩某些行業如紡織及酒店業 勞工短缺 ， 澳葡政府還放寬輸 入外勞的限額 ，以致外勞數 目在回歸前逐步增加 ，從一九九三 年的二萬一千 零八十 八人增加至一九九六年高峰時的三萬五千二百八十六人。到 一九九九年底 ，澳門的外勞總數仍然有三萬二千一百八十三 人。 一九九七年後，澳門的就業情況在素質和數量方面受到兩股壓力影響而開始 迅速改變 。第一，一九九七年的亞洲金融危機導致大部份亞太區國家或地區經濟 衰退，澳門的外需減少 。在經濟成長中起重要作用的貨物及服務出口（主要包括 紡織成衣出口及旅遊業 ）受到嚴重打擊 ，澳門經濟在一九九八年及一九九九年相 繼下跌百分之四點六及百分之三 ，社會總需求曲線的左移使市場對 勞動力的需求 減少 ，失業率也就隨之而上升。第二，在經濟轉型過程中，為了提高澳門的生產 力而應用日趨先進的技術 ，亦同時對人力資源的素質提出了更高的要求 。這兩股 力量的共同作用，使得澳門的失業率 自一九九七年第四季的百分之二點七逐漸攀 升至二零零零年第二季最高的百分之七點一。 對此，澳門特區政府予以了高度重視 ，並採取了一系列措施來改善就業。第 一，減少外勞配額 ，使本地工 人有更多的就業機會 。第二，提供更多的職業培訓 課程予本地工 人，使他們獲得在經濟轉型中需要的技能。在配額大幅減少的情況 下，澳門的外勞在去年下跌了百分之十五點四 ，期末總人數為二萬七千二百二十 - 96 - 一人，總體就業情況亦出現輕微改善 。 在就業情況惡化的同時，通脹率則迅速從一九九七年的正百分之三點五下滑 至一九九九年的 負百分之三點二。這一現象與著名的菲利浦士曲線相吻合，即失 業和通脹兩者之間有一種此消彼長的取捨關係。 本文將嘗試找出在澳門經濟體系內失業與通脹之間的關係，並討論澳門特區 政府近期實施的經濟方案對這兩大宏觀經濟變量未來變化的影響 。下一節會回顧 由菲利浦士首先提出的傳統通脹模型，指出失業與通脹兩者間存在著一定的關 係。接著探討由費利民及菲斯其後對此模型提出的修正，即加 入預期的菲利浦士 曲線。在討論長期菲利浦士曲線的同時，將進一步了解甚麼是 「不引發通脹加劇 的失業 」和 「自然失業 」，並探討由哥頓建 議的供應震動對菲利浦士曲線的作用。 第三節則以上述的理論為基礎 ，利用澳門過去的失業及通脹數字來建立不同的模 型。分析結果顯示，引入預期通脹 、不引發通脹加劇的失業及供應震動的模型， 對失業及通脹的變化有最佳的預測能 力 。第四節討論近期政府為改善失業而推行 的方案， 第五節為總結 。 2.2. 菲利浦士曲線的經菲利浦士曲線的經驗研究驗研究 2.2. 菲利浦士曲線的經菲利浦士曲線的經驗研究驗研究 菲利浦士在任教於倫敦經