我国上市ST公司资产重组绩效实证分析研究.pdfVIP

非国有。这些影响因素与ST公司的重组绩效有些是非量化的关系有 些是量化的关系，量化的关系中有些是正相关有些是负相关。如：资 产重组的方式就是非量化的关系，结论显示资产出售与转让方式所带 来的短期效果最好；ST公司被ST时已上市时间与重组绩效呈负相关， 被ST时已上市时间越短重组绩效越好；ST公司重组前一会计年度资 产负债率与重组绩效呈正比，重组前资产负债率越高，重组绩效表现 越好。 根据分析及研究成果，本文得出一些新的见解，分别从ST公司、 政府以及投资者三个角度提出研究建议。就ST公司而言，在条件允 许的情况下ST公司进行资产重组时应尽量选取资产出售与转让和股 权转让重组方式；在支付方式的选择上尽量选择现金支付方式；在进 行资产重组时尽量将公司业务向利润率较高的行业拓展。就政府而 言，在帮助其关联企业进行资产重组时要更加注重长期效果，不能只 追求助其摆脱暂时困境；同时也要加强市场监管，引导人们理性投资， 严厉打击市场上对ST类股票的非理性炒作行为，这样才能使股价正 确的表现重组绩效，对ST公司本身和投资者而言都是有利无害的。 就投资者而言，在投资ST类公司时要根据本文的研究结果进行选择， 看准趋势，理性投资。 关键词特别处理，资产重组，超额累计收益，影响因素 ABSTRACT Asset isacommon inST restructuring phenomenoncompanies， because these faceenormous didhavethe companies delisting risk，they desireof out．Itis toresearchwhetherthe bailing necessary capital restructurehaveeffectandwhatfactorswouldaffect theresults．The ofthisresearchis constructiveadvicetoST significance providing andinvestors． companies，government Wecombine the studiesand studiesinthis regulate empirical article to ofall elaboratethe analysis．First theoriesoftheST normatively and asset focuson company restructuring．Then empiricalanalysis． usetheevent of amarketmodelandthe Respectively Studyestablishing regression methodof linear analysis establishing