银行项目评估的分析.pdfVIP

摘 要 银行项目评估就是当项目业主向银行申请贷款时，由贷款评估决 策部门在发放贷款前，对借款人的经营情况、项目产品所处的寿命周 期、市场供需情况、预期经济效益和还贷能力以及风险程度等进行全 面、动态和定性定量的审查分析评估，最后对项目贷款做出总体评价 并提出决策建议。银行项目评估亦即决定项目贷款取舍和优化的过 程，它是银行进行项目贷款决策的先决条件和重要步骤，为项目决策 提供科学的依据。为了保证银行项目评估的质量，银行项目评估必须 具备科学性原则、客观性原则、公正性原则、产业政策导向性原则、 投入与产出相匹配原则及资金时间价值原则。 加强银行项目评估，有着积极的意义。它有助于减少或避免贷款 决策失误，增强银行自主权；它是提高投资效益的重要手段。同时， 提高银行项目评估质量也具有现实的迫切性。一方面，改革开放以来， 银行贷款在全社会固定资产投资中的数额越来越大；另一方面，新的 投资体制改革使银行项目贷款的风险有所加大，这两方面都要求银行 要加强项目评估工作。 银行项目评估也有着自身的特点，它主要以动态分析与预测分析 为主，注重定量分析、定性分析和微观效益分析。银行项目评估必须 严格遵循一定的程序，才能保证评估过程有条不紊和评估质量的提 高。 银行项目评估是对可行性研究的再研究和再论证，但它并不是可 行性研究的简单重复，两者之间既有密切的联系又有明显的区别。两 者的共同点是，他们都属于投资项目的前期工作，都围绕投资项目进 行技术经济论证，说明项目建设是否必要，技术上是否可行，经济上 是否合理，从而达到为投资决策服务，提高投资效益的目的；同时两 者采用的分析方法和指标体系也基本相同。两者的区别主要体现在服 务的主体不同、两者研究的侧重点不同、所起的作用不同和工作的时 J司不同。 银行项目评估的主要内容体现在对项目财务效益的评价和不确 定性分析上。对项目财务效益的评价体现在对项目盈利能力和偿债能 力的评价。项目的盈利能力指标包括投资利润率、投资利税率、资本 金利润率、财务净现值、财务净现值率、财务内部收益率等，但主要 指标是财务净现值和内部收益率；项目偿债能力则主要考察借款偿还 期。银行项目评估中不确定分析常用的方法包括敏感性分析、盈亏平 衡分析和概率分析。 由于现行的银行项目评估方法与指标的制定时间距今已经超过 十年，所以其评价理论和方法都存在许多不足之处，改进原有银行项 目评估体系中不完善的地方，对于银行正确评价项目的盈利能力、偿 债能力以及风险高低有着极其重要的意义。 财务评价中盈利能力评估的改进主要表现在内部收益率法和净 现值法上。 内部收益率法的缺陷在于，一是在非常规投资项目评估时，用传 统的内部收益率指标无法进行评价，即内部收益率方程有可能没有 解，也有可能存在多个解，而且计算过程复杂；二是在互斥方案的必 选过程中，也不能用内部收益率法。对于第一种缺陷，本文提出三种 不同的解决办法，分别是资金流量转换法、外部收益率法和修正内部 收益率法。 资金流量转换法是指按照既定的基准收益率或者折现率将项目 的现金流量表做出调整，从而使调整后的现金流量表只有一次改变符 号的情况，避免了内部收益率无解或者多解情况的发生，但资金流量 转换法的一个问题在于计算过程仍然需要用试差法，计算过程仍然较 为复杂。 外部收益率就是使项目的净终值为0时的收益率，即使投资的终 值等于净收益累计的终值时的收益率。外部收益率的缺陷在于，在计 算过程中，如果净投资是一次性投入，计算过程比较简单，采用插值 法就可以解决问题。如果净投瓷不是一次性投入的话，仍然存在要解 高次方程的问题，同样面临计算复杂的问题。 修正内部收益率则是以基准收益率为折现率，将所有的净现金流 出折成限值(初始投资)，将所有的净现金流入折成项目经济寿命期 期末的终值(最终收益值)，使最终收益值折现后与初始投入值相等 时的折现率，即为修正内部收益率。修正外部收益率则具备了计算过 程简单，同时也避免了内部收益率无解或者多解的问题的优点。因此 在银行项目评估过程中，如果遇到非常规项目，建议使用修正内部收 益率法来进行评价，对提高银行项目评估质量有积极的意义。 对于第二种缺陷，本文提出用差额内部收益率法来解决，并证明 了差额内部收益率法与净现值的一致性。 净现值法存在的缺陷在于净现值的大小与行业的基准收益率或 设定的折现率有关，另一方面，项目寿命期的确定对NP